Шведская инвестиционная компания H100 Group столкнулась с серьезным давлением на свой баланс: по итогам первых шести месяцев 2026 года чистый убыток до налогообложения достиг 253 млн шведских крон, что эквивалентно примерно $26 млн. Во втором квартале показатель составил 98 млн крон ($10,3 млн), и практически вся эта сумма — результат неденежной переоценки биткоин-резервов.
Ключевой фактор — волатильность первой криптовалюты. В отчетный период курс BTC продемонстрировал заметное снижение, что напрямую ударило по стоимости цифровых активов на балансе компании. Важно подчеркнуть: речь идет именно о бумажной переоценке, а не о реализованных потерях. H100 не продавала монеты в убыток, но рынок диктует свои правила — публичные компании, держащие криптовалюту, вынуждены отражать справедливую стоимость в отчетности.
Несмотря на убытки, менеджмент продолжает агрессивную стратегию накопления. В августе H100 завершила сделку по приобретению двух норвежских компаний вместе с их резервами в цифровом золоте. В результате совокупные запасы выросли до 3506 BTC — около $226 млн по текущему курсу. Это вывело шведскую фирму на второе место среди публичных биткоин-казначейств Европы, уступая лишь более крупным игрокам.
Мой взгляд на ситуацию
Стратегия H100 — классический пример корпоративного накопления биткоина с долгосрочным горизонтом. Убытки от переоценки — это не стоп-сигнал, а скорее плата за волатильность в период консолидации рынка. Однако стоит отметить, что такой подход требует крепких нервов у акционеров: при падении BTC на 20-30% бумажные потери могут достигать десятков миллионов долларов. Вопрос в том, готова ли компания удерживать позиции до нового цикла роста — пока что действия руководства говорят об уверенности в долгосрочной ценности актива.