Первая криптовалюта вновь оказалась в центре внимания, преодолев психологически важный рубеж в $70 000. Этот уровень не покорялся биткоину со 2 июня, и его возвращение сопровождалось впечатляющим движением: за сутки актив подорожал примерно на 11,5%, достигнув отметки $71 867. Однако за этим внешне уверенным ростом скрывается хрупкая конструкция, которая может оказаться не такой устойчивой, как кажется на первый взгляд.
Драйверы движения: политика и каскад ликвидаций
Ключевым триггером для скачка стали сигналы из Вашингтона. Речь идет о решении Минфина США удвоить объем выкупа долгосрочных облигаций — минимум до $4 млрд за раз, а также о заявлении Дональда Трампа о том, что власти всерьез рассматривают возможность крупной покупки биткоина в госрезерв. Эти новости мгновенно подогрели интерес, но настоящим катализатором стал именно каскад принудительных закрытий коротких позиций.
Рынок оказался перегружен шортами. По моим данным, за сутки было ликвидировано позиций на общую сумму около $3,38 млрд, из которых подавляющая часть — $3,12 млрд — пришлась на короткие сделки. Это классический сценарий short squeeze: когда цена идет вверх, трейдеры вынуждены выкупать актив для закрытия убыточных позиций, что еще сильнее разгоняет котировки. Всего за день «сгорели» позиции 193 767 трейдеров, причем на рынке самого биткоина было закрыто шортов на $1,76 млрд.
Спрос возвращается, но осторожно
Позитивным моментом является восстановление спроса на спотовом рынке. Мой анализ показывает, что индикатор видимого спроса на биткоин сократил отрицательное значение с -206 000 BTC, зафиксированного 23 июля, до почти нулевой отметки за последние 30 дней. Это первый подобный сигнал с 26 февраля. Исторически, когда показатель переходит в положительную зону, медианная доходность BTC за последующие 60 дней составляет 18,1%, а вероятность роста достигает 78%. Это мощный аргумент в пользу продолжения восходящего тренда.
Ончейн-данные предупреждают о рисках
Однако не все так однозначно. Данные сети указывают на то, что текущий рост может быть преждевременным. Средняя себестоимость для краткосрочных держателей находится на уровне $68 500, и пока цена выше нее, рынок технически выглядит здоровым. Но вот средняя рыночная цена покупки всех монет в обращении составляет $75 800 — это уровень, который биткоин еще не преодолел.
Более тревожным выглядит коэффициент реализованной прибыли/убытка. Сейчас он составляет лишь 0,75, что значительно ниже порогового значения 2, при котором обычно фиксируется устойчивый разворот тренда. Пока этот показатель не вернется выше 2, любой рост стоит рассматривать как локальное ралли, а не как смену рыночного режима.
Мое экспертное мнение: Текущий скачок — это скорее технический отскок на фоне благоприятных макроновостей, чем фундаментальный разворот. Рынок все еще находится в фазе накопления, и для подтверждения бычьего сценария биткоину необходимо закрепиться выше $75 800. В противном случае мы рискуем увидеть очередную коррекцию к уровню $68 500, где проходит линия поддержки краткосрочных держателей. Рекомендую проявлять осторожность и не гнаться за ценой на текущих уровнях.