Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар обозначила чёткий ориентир: выход на фондовый рынок запланирован на 2027 год. При этом она подчеркнула, что дебют может состояться и раньше, если динамика развития компании сохранит нынешние темпы. Это заявление, сделанное на общем собрании, стало самым конкретным сигналом о намерениях лаборатории ИИ за последнее время.
Стратегическая пауза: почему 2027 год?
С момента подачи конфиденциальной заявки S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) прошло уже более двух месяцев. Однако, как пояснила Фрайар, размещение акций — это не финальная цель, а лишь один из инструментов привлечения капитала. По её словам, внушительный раунд финансирования в размере $122 млрд, закрытый весной, предоставляет компании достаточную гибкость, чтобы не спешить с выходом на биржу.
«IPO — это не финиш, а веха, лишь новый раунд привлечения средств. В марте мы собрали $122 млрд, что даёт нам гибкость», — отметила Фрайар.
Примечательно, что текущая пост-инвестиционная оценка OpenAI составляет $852 млрд, что делает её одним из самых дорогих частных игроков на рынке. Отсутствие спешки здесь выглядит вполне рационально: чем дольше компания остаётся частной, тем больше времени у неё для укрепления финансовых показателей и повышения оценки перед потенциальным листингом.
Конкурентная гонка: Anthropic наступает на пятки
Ситуация накаляется: главный конкурент OpenAI — компания Anthropic — также подала конфиденциальную заявку и уже провела первые встречи с потенциальными инвесторами. На фоне возможного выхода на биржу уже осенью обсуждается оценка в $2 трлн. Фрайар, однако, призвала коллег не паниковать, если Anthropic первой раскроет детали своей заявки.
«Вполне возможно, что они раскроют детали заявки в ближайшие недели и станут публичной компанией уже в сентябре. Это нормально, мы сами задаём свой ритм», — добавила она.
Разрыв в доходах между компаниями пока остаётся значительным. Anthropic отчиталась о предварительной выручке $11,5 млрд за второй квартал, а к концу июля её годовой темп выручки (annualized run rate) достиг $65 млрд. Для сравнения, OpenAI за тот же период заработала $6,7 млрд — на 18% больше, чем в первом квартале, а её годовой run rate недавно превысил $40 млрд.
Внутренняя динамика OpenAI впечатляет: с начала квартала выручка выросла на 35%, а доход от корпоративных клиентов — на 50%. Сервисами компании для программирования и работы еженедельно пользуются 20 млн человек. Впрочем, не обходится и без кадровых потерь: компанию покинули директор по доходам Дениз Дрессер, Брэд Лайткап и глава продуктового направления Фиджи Симо.
Мой взгляд: Решение OpenAI не форсировать IPO выглядит стратегически выверенным. Рынок ИИ перегрет ожиданиями, и выход на биржу при текущей оценке в $852 млрд может не отразить истинный потенциал компании. Однако затягивание с листингом несёт и риски: если Anthropic первой станет публичной и покажет сильные финансовые результаты, это может перераспределить интерес инвесторов. Гонка за капиталом только начинается, и 2027 год может стать переломным для всей индустрии.