Рынок криптовалют получил мощный импульс после того, как глава Минфина США Скотт Бессент дал понять, что программа обратного выкупа государственных облигаций может быть существенно расширена. Это заявление мгновенно отразилось на котировках биткоина, который обновил локальные максимумы, поднявшись выше отметки в $79 000.

В четверг Бессент в интервью телеканалу CNBC заявил, что объем операций по выкупу долгосрочных гособлигаций вполне может превысить установленный лимит в $4 млрд на одну операцию. Примечательно, что этот порог был введен лишь днем ранее, когда Минфин удвоил максимальный размер выкупа с $2 млрд до минимум $4 млрд, сосредоточившись на бумагах с погашением от 10 до 30 лет. Старт расширенных операций намечен на 9 сентября.

Гибкость вместо догмы

Ключевой сигнал, который я вижу в словах министра, — это отсутствие жестких ограничений. Бессент особо подчеркнул, что $4 млрд — это не потолок, а лишь стартовая планка. По его словам, итоговый объем будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Главная цель программы — восстановить глубину рынка, который стал «тонким» на фоне масштабных корпоративных размещений и слабой ликвидности в сегменте 30-летних бумаг.

Почему это так важно для крипторынка? Механизм влияния здесь опосредованный, но крайне действенный. Доходность 30-летних облигаций недавно достигла максимальных значений с 2007 года, что создавало серьезную конкуренцию за капитал инвесторов. Новость о возможном расширении выкупа спровоцировала резкое падение доходностей, смягчив условия на финансовых рынках в целом. А когда доходность долгосрочных гособлигаций снижается, интерес к рисковым активам, включая биткоин и золото, традиционно растет.

Бычий настрой возвращается

Стоит отметить, что эффект от слов Бессента оказался непродолжительным — по итогам сессии доходность 10-летних бумаг снова пошла вверх. Тем не менее, биткоин удержал завоеванные позиции и торгуется вблизи $77 420, демонстрируя устойчивость к давлению со стороны традиционных рынков. Подъем котировок поддерживают ликвидации коротких позиций и новая волна оптимизма среди участников криптосообщества.

Бессент также прокомментировал ситуацию с ростом доходностей, связав его с временным конфликтом между США и Ираном, и выразил уверенность, что рынок вернется к норме после прояснения обстановки. Он отметил, что рекордный госдолг сам по себе не является признаком кризиса, и ожидает сокращения бюджетного дефицита к 2025 году при сохранении доходов от таможенных пошлин на текущем уровне до конца 2026 года.

Мой анализ: Расширение программы выкупа — это, по сути, скрытая форма количественного смягчения, которая увеличивает ликвидность в системе. Если операции с 9 сентября пройдут в заявленных объемах, мы можем увидеть устойчивый тренд на снижение доходностей, что станет дополнительным катализатором для роста биткоина. Однако не стоит забывать о волатильности: рынок уже показал, что реакция на вербальные интервенции может быть краткосрочной. Ключевой вопрос — сможет ли Минфин удержать доходности под контролем на практике, а не только на словах.