Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что спотовый рынок криптовалют стоит на пороге новой фазы роста. Свой оптимистичный прогноз он основывает на анализе исторических циклов: каждый предыдущий период медвежьей коррекции длился примерно 370–380 дней, и текущий цикл, по его мнению, близок к завершению.
Рынок на паузе: объемы и настроения
Заявление прозвучало на фоне затяжного спада торговой активности. В июле совокупный спотовый объем на 14 крупнейших биржах рухнул на 21,7% — с $547,9 млрд до $429,0 млрд. Лидером по потерям стала Bitfinex с падением на 59,7%, тогда как Coinbase потеряла 26,4%. Binance удержала доминирование с $196,5 млрд, контролируя 45,8% рынка.
Производные инструменты также сжались на 11,1%, до $3,03 трлн. Примечательно, что соотношение объемов фьючерсов к споту выросло с 6,21x до 7,06x — трейдеры все активнее используют кредитное плечо, что часто предшествует развороту тренда. Индекс страха и жадности в начале августа опускался до 29 пунктов, фиксируя крайний пессимизм, который исторически является контрциклическим сигналом.
Макроэкономический катализатор
Перелом наступил 19 августа. Минфин США объявил об удвоении объемов выкупа долгосрочных облигаций — до $4 млрд за операцию, а количество таких операций в квартал вырастет с двух до четырех. Доходность десятилетних Treasuries обвалилась на 5,7 базисного пункта (до 4,647%), а тридцатилетних — на 9 пунктов (до 5,196%). Это резко повысило привлекательность рисковых активов, включая криптовалюты.
Дополнительным триггером стали заявления Дональда Трампа о возможной крупной покупке биткоина властями. С тех пор BTC прибавил около 22%, преодолев отметку $78 700. Индекс страха и жадности взлетел до 71 пункта, что подтверждает смену рыночных настроений.
Цикличность и катализаторы роста
Армстронг подчеркивает, что спотовый рынок находился в медвежьей фазе около года, и это соответствует историческим параметрам. «Мы почти подошли к точке, когда люди начинают говорить: возможно, этот цикл заканчивается. Значит, пора следующему бычьему рынку в крипте», — отметил он.
Ключевыми драйверами он называет голосование в Сенате по законопроекту CLARITY, назначенное на 15 сентября, а также традиционно сильный для биткоина период с октября по декабрь, подкрепленный халвинг-циклами. «С высокой вероятностью мы на пороге нового бычьего рынка для спотовой торговли криптовалютами», — резюмировал глава Coinbase.
Мой взгляд: сочетание макроэкономического смягчения, институционального интереса и исторической цикличности действительно формирует благоприятную среду. Однако не стоит забывать, что рынок криптовалют крайне чувствителен к регуляторным сюрпризам, и любые задержки с принятием CLARITY могут скорректировать оптимистичный сценарий.