Grayscale Investments продолжает юридическую подготовку к запуску спотового биржевого продукта на базе Zcash (ZEC). Управляющая компания внесла в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) обновлённую редакцию заявки, касающуюся конвертации действующего траста Zcash Trust в полноценный ETF. Если регулятор даст зелёный свет, этот инструмент станет первым в Штатах фондом, напрямую отслеживающим курс ZEC.
Согласно последней версии документации, траст официально переименован в The Zcash ETF. Ключевые параметры продукта уже зафиксированы: спонсорская комиссия составит 2,5% годовых, что является заметно повышенной ставкой по сравнению с классическими биткоин- или эфир-ETF, но соответствует премиальной модели Grayscale для нишевых активов. Торги планируются на площадке NYSE Arca под тикером ZCH.
В инфраструктуре заявки фигурируют проверенные игроки институционального уровня. Кастодиальные функции возложены на Coinbase Custody Trust Company, а трансфер-агентом выступает Bank of New York Mellon. Такой набор контрагентов подчёркивает серьёзность намерений и должен снизить опасения SEC относительно хранения и операционных рисков.
Стоит отметить, что решение по Zcash-ETF станет важным прецедентом для рынка конфиденциальных криптовалют. Регулятор традиционно настороженно относится к анонимным активам из-за потенциального использования в незаконных схемах. Однако технические особенности ZEC, включая опциональные доказательства с нулевым разглашением, могут получить более пристальное внимание со стороны институциональных инвесторов в случае одобрения.
Мой аналитический вывод: инициатива Grayscale — это не просто формальность, а стратегический шаг по расширению линейки регулируемых продуктов. Тем не менее, комиссия в 2,5% существенно выше среднерыночной, что может отпугнуть чувствительных к издержкам инвесторов. Учитывая текущую позицию SEC по альткоинам, вероятность одобрения в краткосрочной перспективе остаётся умеренной, но сама подача заявки уже сигнализирует о растущем институциональном интересе к конфиденциальным сетям.