Grayscale Investments продолжает активно продвигать свою линейку криптовалютных продуктов на регулируемый рынок США. На этот раз компания представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) обновлённую версию заявки на конвертацию действующего Zcash Trust в полноценный биржевой фонд. Если регулятор даст зелёный свет, этот продукт станет первым в Соединённых Штатах ETF, напрямую отслеживающим курс ZEC.
Ключевые параметры нового фонда
В последней редакции документа траст официально переименован в The Zcash ETF. Спонсорская комиссия установлена на уровне 2,5% годовых — это заметно выше средних показателей по рынку, но типично для нишевых крипто-ETF, учитывая сложность хранения и операционные издержки. Листинг планируется на бирже NYSE Arca под тикером ZCH, что обеспечит прямой доступ к активу для институциональных и розничных инвесторов в рамках традиционной инфраструктуры.
Кастодиальным партнёром выступает Coinbase Custody Trust Company, которая уже зарекомендовала себя как надёжный хранитель цифровых активов для крупных эмитентов. Трансфер-агентом назначен Bank of New York Mellon — один из старейших и наиболее авторитетных банков в мире, что добавляет дополнительный уровень доверия к структуре продукта.
Аналитический взгляд
Этот шаг Grayscale — не просто формальность, а сигнал о растущей зрелости рынка приватных криптовалют. Zcash, с его технологией zk-SNARKs, остаётся одним из немногих активов, который сочетает функциональность и анонимность, и его появление в формате ETF может привлечь новую волну институционального капитала, ранее избегавшего прямых вложений в монеты с повышенными регуляторными рисками.
Тем не менее, ставка в 2,5% выглядит несколько завышенной по сравнению с конкурентами вроде биткоин-ETF, где комиссии не превышают 1%. Это может стать сдерживающим фактором для долгосрочных инвесторов, хотя для нишевого продукта с ограниченной ликвидностью такая премия оправдана. В целом, если SEC одобрит заявку, мы увидим прецедент, который откроет двери для других конфиденциальных монет, но путь к финальному решению, вероятно, займёт ещё несколько месяцев.