Рынок криптовалют стал свидетелем впечатляющего ралли: цена Zcash (ZEC) взлетела до максимальных значений за последние восемь лет. Ключевым катализатором этого движения стала активизация усилий Grayscale Investments по запуску биржевого фонда (ETF) на базе этого анонимного токена.
Я внимательно отслеживаю развитие этого кейса. На прошлой неделе Grayscale представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже пятую редакцию заявки на регистрацию траста. И этот шаг оказался решающим для формирования рыночных ожиданий.
Детали новой заявки: комиссия, название и тикер
В отличие от предыдущих версий документа, пятая редакция наконец-то раскрывает ключевые параметры будущего продукта. Управляющая компания установила ежегодную комиссию в размере 2,5% от стоимости чистых активов траста, с ежедневным начислением. Это довольно высокая ставка, что отражает нишевый характер актива и ожидаемую сложность его хранения и администрирования.
Сам траст будет переименован в The Zcash ETF, а его акции планируется разместить на бирже NYSE Arca под тикером ZCSH. Технически бумаги фонда не будут являться прямым владением ZEC, но их цена будет привязана к стоимости токена, предоставляя инвесторам удобный и относительно недорогой доступ к этому активу. Хранение монет обеспечит Coinbase Custody Trust Company, а функции администратора и трансфер-агента возьмет на себя Bank of New York Mellon.
Примечательно, что Grayscale взяла на себя добровольное обязательство в течение первых 12 месяцев направлять всю собранную комиссию на маркетинг и развитие продукта. Впрочем, это не жесткое требование регулятора — компания может пересмотреть это решение в любой момент.
Рыночная реакция: Zcash — лидер роста
Рынок незамедлительно отреагировал на эти новости. За последние сутки курс ZEC взлетел на 34%, что сделало его абсолютным лидером роста среди топ-100 криптовалют по капитализации. В субботу токен впервые с января 2018 года преодолел психологически важную отметку в $800, достигнув внутридневного максимума на уровне $857, после чего скорректировался до $784.
Этот прорыв особенно значим, учитывая, что уровень $800 долгое время служил непреодолимым потолком для ZEC. Напомню, что исторический максимум был зафиксирован в октябре 2016 года на отметке $3191, и текущий рост — лишь первый шаг на пути к восстановлению.
Интересно, что ралли происходит после болезненного июньского падения, когда курс обвалился почти вдвое из-за обнаруженной уязвимости в одном из защищенных пулов сети. После экстренного обновления доверие к проекту постепенно восстанавливается, и теперь новости об ETF придали импульс, которого так не хватало.
Мой анализ: Пятая редакция заявки — это явный сигнал того, что Grayscale доводит продукт до ума и готовится к финальному решению SEC. Учитывая недавние прецеденты с одобрением спотовых ETF на биткоин и эфир, вероятность положительного исхода для Zcash выглядит вполне реальной. Однако не стоит забывать о волатильности: рынок уже заложил в цену значительную долю оптимизма, и любая задержка со стороны регулятора может спровоцировать резкую коррекцию. Инвесторам стоит сохранять осторожность и рассматривать текущий рост как среднесрочный тренд, а не как гарантию мгновенного обогащения.