Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг сделал смелое заявление, которое, без сомнения, вдохновит многих участников рынка. По его мнению, спотовый рынок криптовалют завершает свою медвежью фазу и готовится к новому этапу роста. Свой оптимистичный прогноз он основывает на анализе исторических циклов: каждый предыдущий период спада длился примерно 370–380 дней, и текущая коррекция, по его расчетам, уже почти исчерпала свой временной лимит.
Интересно, что это заявление прозвучало на фоне заметного оживления рынка. После встречи ведущих криптопредпринимателей и регуляторов в Белом доме, куда их пригласил Дональд Трамп, биткоин (BTC) резко пошел вверх и преодолел психологически важную отметку в $78 000. Сам Армстронг был одним из участников той встречи, и его слова о скором развороте тренда звучат особенно весомо на этом фоне.
Анализ рыночной активности: дно пройдено?
Мой анализ данных подтверждает, что рынок действительно переживал сложный период. В июле объем спотовых торгов на 14 крупнейших биржах сократился на 21,7% — с $547,9 млрд до $429,0 млрд. Падение затронуло все площадки: Binance, сохранившая лидерство с $196,5 млрд (45,8% доли), потеряла часть оборота, а Coinbase и вовсе просела на 26,4%. Хуже ситуация обстояла только у Bitfinex, где объем рухнул на 59,7%.
Деривативный рынок также сжимался, сократившись на 11,1% до $3,03 трлн. Примечательно, что соотношение фьючерсных и спотовых сделок выросло с 6,21x до 7,06x, что говорит о возросшем использовании кредитного плеча. В начале августа настроения были на дне: индекс страха и жадности опускался до 29 пунктов, что явно указывало на доминирование страха и неуверенности.
Макроэкономический триггер: рынок облигаций развернул тренд
Переломным моментом стало 19 августа. Минфин США объявил об удвоении объемов выкупа облигаций — до $4 млрд и более за одну операцию, а количество таких операций в квартале вырастет с двух до четырех. Новый график начнет действовать с 9 сентября. Это мгновенно отразилось на доходностях: десятилетние гособлигации потеряли 5,7 базисного пункта, опустившись до 4,647%, а тридцатилетние — 9 пунктов, до 5,196%.
Параллельно Дональд Трамп сообщил, что власти обсуждают возможность крупной покупки биткоина. С того момента курс BTC прибавил около 22% и в субботу удерживался у отметки $78 700. Индекс страха и жадности взлетел до 71 пункта, что подтверждает кардинальную смену настроений.
Бычий прогноз: время и календарь на стороне роста
Армстронг связывает свою позицию с продолжительностью цикла. Он отмечает, что спотовая торговля криптовалютами оставалась в медвежьей фазе около года, а исторически такие периоды длились примерно 370–380 дней. «Мы почти подошли к цифре, когда люди начинают говорить — вероятно, этот цикл заканчивается. Значит, пора следующему бычьему рынку в крипте», — подчеркивает он.
Глава Coinbase выделяет два ключевых фактора, поддерживающих его прогноз. Во-первых, голосование в Сенате по проекту CLARITY намечено на 15 сентября. Во-вторых, период с октября по декабрь традиционно силен для биткоина благодаря халвинг-циклам (уменьшению награды для майнеров). «Думаю, с высокой вероятностью мы на пороге нового бычьего рынка для спотовой торговли криптовалютами», — резюмирует он.
Мой комментарий: Армстронг предлагает убедительную макроэкономическую и цикличную аргументацию. Сочетание смягчения денежно-кредитной политики, ожидаемого регуляторного прогресса и исторических паттернов действительно создает благоприятную почву для разворота. Однако стоит помнить, что рынок криптовалют крайне чувствителен к внешним шокам, и любой негативный макроэкономический сюрприз может отложить реализацию этого бычьего сценария. Инвесторам следует сохранять осторожность и диверсифицировать риски, даже если фундаментальные сигналы выглядят обнадеживающе.