Руководитель Coinbase Брайан Армстронг заявил, что спотовый рынок криптовалют находится на пороге нового этапа роста. Свой оптимистичный прогноз он основывает на анализе исторических медвежьих фаз, каждая из которых длилась примерно 370–380 дней. По его словам, текущий цикл уже почти исчерпал себя, и рынок готов к развороту.
Заявление прозвучало после встречи в Белом доме, куда Дональд Трамп пригласил ключевых игроков криптоиндустрии и регуляторов. Сразу после этого биткоин (BTC) укрепился и преодолел отметку в $78 000, подтвердив смену настроений.
Торговая активность: спад и признаки дна
Мой анализ показывает, что последние месяцы были непростыми для рынка. В июле объем спотовых торгов на 14 крупнейших биржах сократился на 21,7% — с $547,9 млрд до $429,0 млрд. Binance сохранила лидерство с $196,5 млрд и долей 45,8%, а вот Coinbase потеряла 26,4% оборота. Хуже показала себя только Bitfinex, где падение составило 59,7%.
Рынок деривативов также сжался на 11,1%, до $3,03 трлн. При этом соотношение фьючерсных и спотовых сделок выросло с 6,21x до 7,06x, что говорит о повышенном использовании кредитного плеча трейдерами. В начале августа индекс страха и жадности опускался до 29, что отражало доминирующий страх участников.
Макроэкономический сдвиг: облигации развернули тренд
Ключевым триггером стало резкое изменение макроэкономической картины 19 августа. Минфин США удвоил объем выкупа облигаций — до $4 млрд и более за одну операцию, а количество таких операций за квартал вырастет с двух до четырех. Новый график начнет действовать с 9 сентября.
Доходности гособлигаций пошли вниз: десятилетние бумаги потеряли 5,7 базисного пункта, опустившись до 4,647%, а тридцатилетние — 9 пунктов, до 5,196%. В те же дни Дональд Трамп сообщил, что власти обсуждают крупную покупку биткоина. С того момента курс BTC прибавил около 22% и в субботу удерживался у $78 700. Индекс страха и жадности взлетел до 71, что подтверждает смену настроений на бычьи.
Армстронг: время и календарь играют на руку
Армстронг связывает свой прогноз с продолжительностью цикла. Он отмечает, что спотовая торговля оставалась в медвежьей фазе около года, тогда как исторически такие периоды длились 370–380 дней.
«Мы почти подошли к цифре, когда люди начинают говорить — вероятно, этот цикл заканчивается. Значит, пора следующему бычьему рынку в крипте», — подчеркнул он.
Глава Coinbase выделяет два ключевых фактора поддержки. Во-первых, голосование в Сенате по проекту CLARITY, намеченное на 15 сентября. Во-вторых, период с октября по декабрь, который он считает традиционно сильным для биткоина благодаря халвинг-циклам.
«Думаю, с высокой вероятностью мы на пороге нового бычьего рынка для спотовой торговли криптовалютами», — заключил он.
Моя оценка: прогноз Армстронга выглядит обоснованным, особенно на фоне синхронного улучшения макроэкономической ликвидности и регуляторных сигналов. Однако не стоит забывать, что исторические параллели не гарантируют повторения, и рынок может преподнести сюрпризы. Тем не менее, сочетание технических и фундаментальных факторов действительно указывает на смену фазы.