Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг уверен, что затяжная фаза медвежьего рынка подходит к концу. По его расчётам, текущий цикл снижения, длящийся около года, практически исчерпал себя, и теперь рынок готов к новому бычьему этапу. Ключевой аргумент — историческая цикличность: прошлые периоды коррекции длились примерно 370–380 дней.
Рынок нащупывает дно
Заявление прозвучало на фоне заметного оживления после встречи криптоиндустрии с Дональдом Трампом в Белом доме. Биткоин отреагировал ростом и закрепился выше уровня $78 000, что стало первым серьёзным сигналом смены настроений за несколько месяцев.
До этого рынок переживал глубокую депрессию. Объёмы спотовой торговли на 14 крупнейших биржах в июле рухнули на 21,7% — до $429 млрд с $547,9 млрд месяцем ранее. Лидер Binance сохранил позиции с $196,5 млрд (45,8% доли), а вот Coinbase потеряла 26,4%, показав результат хуже среднего. Хуже всех пришлось Bitfinex с обвалом на 59,7%.
Деривативный сегмент также сжался на 11,1% — до $3,03 трлн. При этом соотношение фьючерсных и спотовых сделок выросло с 6,21x до 7,06x, что говорит о росте кредитного плеча и спекулятивных настроений. Индекс страха и жадности 13 августа провалился до 29 пунктов, фиксируя панику.
Макроэкономический триггер переломил тренд
Всё изменилось 19 августа. Минфин США объявил об удвоении объёма выкупа облигаций — до $4 млрд за операцию, а количество операций за квартал вырастет с двух до четырёх. Новый график заработает с 9 сентября. Доходности гособлигаций резко пошли вниз: десятилетние бумаги потеряли 5,7 базисного пункта (до 4,647%), тридцатилетние — 9 пунктов (до 5,196%).
Параллельно Трамп подтвердил, что власти обсуждают масштабную закупку биткоина в резервы. С того момента первая криптовалюта прибавила около 22%, а индекс страха и жадности взлетел до 71 — территория явной жадности.
Бычий прогноз: время и календарь работают на покупателей
Армстронг связывает разворот с двумя факторами. Во-первых, голосование в Сенате по проекту CLARITY, назначенное на 15 сентября, которое может внести долгожданную ясность в регулирование. Во-вторых, сезонность: октябрь–декабрь исторически сильный период для биткоина, особенно в год халвинга, когда сокращение наград майнерам создаёт дефицит предложения.
«Мы почти подошли к цифре, когда люди начинают говорить — вероятно, этот цикл заканчивается. Значит, пора следующему бычьему рынку в крипте», — подчёркивает глава Coinbase.
Мой взгляд: Армстронг опирается на солидную базу — сочетание макроэкономического смягчения, регуляторного прогресса и исторических паттернов. Однако не стоит забывать, что бычьи циклы прошлых лет подпитывались избыточной ликвидностью, и текущее восстановление будет более избирательным. Инвесторам стоит готовиться к росту, но с оглядкой на волатильность и возможные коррекции на пути вверх.