В среду, 26 августа, Nvidia (NVDA) представит финансовый отчет за второй квартал. Рынок замер в ожидании: консенсус-прогноз предполагает рекордную выручку почти в $92 млрд, а чистая прибыль, по оценкам, подскочит на 95%, превысив $51,5 млрд.
Эти цифры — не просто сухая статистика. Они задают тон всему технологическому сектору, от производителей чипов до облачных гигантов и всей экосистемы искусственного интеллекта. Инвесторы и аналитики внимательно следят за каждым движением Nvidia, поскольку компания стала барометром здоровья всей ИИ-индустрии.
Сериал побед и растущее давление
Nvidia уже 14 кварталов подряд превосходит прогнозы по прибыли. В прошлом квартале чистая прибыль взлетела на 210% по сравнению с 2025 годом, хотя ожидания были скромнее — 126%. Однако эта серия успехов поднимает планку ожиданий до небес. Сейчас компания подходит к отчету на фоне самой длинной полосы снижения котировок с 2022 года, что добавляет нервозности.
Аналитики за год подняли прогноз продаж с $78 млрд до $92 млрд, но рынок уже закладывает в цену возможное разочарование. Опционный рынок предполагает движение акций на 5,3% после публикации. Примечательно, что за последний год акции в среднем реагировали на отчетность падением на 4,8%, несмотря на сильные результаты.
Тени на горизонте: долги и расходы
Ключевой риск — не в самой Nvidia, а в ее клиентах. Гиганты вроде OpenAI сообщают лишь о 18% росте выручки за квартал при растущих убытках. Крупнейшие облачные компании все чаще строят дата-центры на заемные средства, превращая расходы на ИИ в главную угрозу для рынка. Nvidia пытается подстраховаться: компания участвует в программе финансирования ИИ на $500 млрд вместе с банками и уже вложилась в энергетическую инфраструктуру, например, в Cloverleaf Infrastructure.
Часть трейдеров готовится к коррекции. Основные ставки сосредоточены на падении цены с пятничного закрытия в $214,75, с диапазоном пут-опционов на уровне $205–210. Опасения вызывает дорогая память и подорожавшие кредиты, которые могут заставить покупателей урезать расходы на ИИ.
Впрочем, не все настроены пессимистично. Франк Ли из HSBC поднял целевую цену акций до $360 с $325, присоединившись к позитивной оценке Bank of America. Он отмечает усиление контрактов с поставщиками и участие в разработке открытого ПО для ИИ. Брайан Малберри из Zacks Investment Management сравнивает ситуацию с финалом чемпионата мира: «Масштаб совсем другой».
Отчет в среду покажет, сможет ли Nvidia оправдать растущие ожидания Уолл-стрит и удержать хрупкое равновесие на рынке ИИ.
Мой взгляд: даже если Nvidia побьет рекорды, рынок уже заложил это в цену. Главный сигнал — не цифры выручки, а комментарии о будущем спросе и способности клиентов финансировать свои амбиции. Если компания намекнет на замедление, коррекция может быть глубокой, несмотря на фундаментальную силу бизнеса.