В среду, 26 августа, Nvidia представит финансовые результаты за второй квартал. Рынок замер в ожидании: аналитики прогнозируют рекордную выручку почти в $92 млрд, а чистую прибыль — на уровне $51,5 млрд, что означает рост на 95% год к году.
Эти цифры — не просто сухие показатели одного эмитента. Они станут лакмусовой бумажкой для всей технологической индустрии. От прогнозов Nvidia напрямую зависят капитальные расходы конкурентов по чипам, облачных гигантов и, в конечном счете, жизнеспособность всей экосистемы искусственного интеллекта.
Эффект домино: почему все смотрят на Nvidia
Nvidia уже 14 кварталов подряд превосходит ожидания Уолл-стрит по прибыли. В прошлом квартале чистая прибыль взлетела на 210% по сравнению с тем же периодом 2025 года, хотя прогнозы предполагали более скромные 126%. Однако такая серия успехов поднимает планку ожиданий до небес. Примечательно, что акции компании сейчас переживают самую длинную полосу снижения с 2022 года, даже несмотря на то, что аналитики повысили свои прогнозы по продажам с $78 млрд в начале года до текущих $92 млрд.
Ставки высоки как никогда. На кону не просто отчет одной корпорации. В OpenAI, например, недавно признали инвесторам, что квартальная выручка выросла лишь на 18%, а убытки увеличились. Крупнейшие облачные провайдеры все активнее финансируют строительство дата-центров заемными средствами, что превращает расходы на ИИ в главный системный риск для рынка. Сама Nvidia, осознавая эту уязвимость, участвует в программе финансирования ИИ-проектов на $500 млрд вместе с ведущими банками и инвестировала в энергетическую инфраструктуру, в частности в Cloverleaf Infrastructure.
Медведи готовятся к коррекции
Показательно, что после четырех последних отчетов акции Nvidia падали, несмотря на превосходные результаты. Опционный рынок сейчас закладывает движение цены на 5,3% после публикации в среду. При этом за прошедший год котировки в среднем реагировали на отчетность снижением на 4,8%. Основной объем сделок приходится на пут-опционы, которые приносят прибыль при падении цены с пятничного закрытия на уровне $214,75. Ключевые ставки сосредоточены в диапазоне $205–210 — трейдеры опасаются, что дорогая память и подорожавшие кредиты заставят покупателей урезать расходы на ИИ.
Однако не все настроены пессимистично. Аналитик HSBC Фрэнк Ли повысил целевую цену акций с $325 до $360, присоединившись к позитивной оценке Bank of America. Он отмечает усиление переговорной позиции Nvidia с поставщиками и ее участие в разработке открытого ПО для ИИ. Брайан Малберри из Zacks Investment Management сравнивает ситуацию не с Супербоулом, а с финалом чемпионата мира: масштаб совершенно иной.
Мой взгляд: Отчет Nvidia станет водоразделом для всего рынка ИИ. Даже безупречные цифры могут не спасти акции от коррекции, если компания не даст сверхоптимистичного прогноза на следующий квартал. Рынок уже привык к чудесам, и теперь каждое «просто хорошо» будет восприниматься как разочарование. Инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности не только в NVDA, но и во всем технологическом секторе.