Хедж-фонд Питера Тиля Thiel Macro LLC раскрыл свой портфель в свежем отчете 13F, поданном в SEC. Суммарные активы фонда составляют $418,7 млн, распределенные по восьми позициям. Примечательно, что из технологических гигантов в портфеле присутствует только Amazon (AMZN) — и это сигнал о смене приоритетов легендарного инвестора.
После двух кварталов молчания, когда фонд не раскрывал свои позиции, Тиль вернулся с агрессивной стратегией: энергетика становится главным бенефициаром бума искусственного интеллекта. Это не просто диверсификация — это четкий тезис о том, что генерация электроэнергии превращается в самый дефицитный ресурс для ИИ-инфраструктуры.
Состав портфеля: упор на электроэнергию
Крупнейшая позиция — Amazon с долей 28,2% ($118 млн). Во втором квартале Тиль нарастил вложения в ритейл-гиганта, который расширил свою инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основную часть средств на облачные сервисы и ИИ-инфраструктуру. Остальные семь позиций — это чистый энергетический сектор.
На втором месте — аргентинская Vista Energy (VIST), занимающаяся добычей сланцевой нефти и газа, с долей 18,1% ($75,9 млн). Интересно, что сам Тиль недавно перебрался в Буэнос-Айрес, что может указывать на глубокое понимание локального рынка. Это крупнейшая ставка фонда за пределами технологического сектора.
Третью позицию занимает Vistra (VST) — оператор электростанций, включая атомные блоки, с долей 14,1% ($59,1 млн). В этом квартале Тиль увеличил пакет, что подтверждает долгосрочный интерес к ядерной генерации как стабильному источнику энергии для дата-центров.
Еще четыре позиции — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS) — это регулируемые коммунальные компании с долей 9-10% каждая. Они представляют собой защитные активы с предсказуемыми тарифами, но при этом активно выигрывают от роста спроса со стороны ИИ-центров. Замыкает список ядерный стартап X-Energy (XE) с долей менее 1%.
Новый тренд ставок на ИИ
В сумме энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon. Это отражает более широкую тенденцию: электросети по всей стране перегружены запросами на подключение дата-центров, и операторы уже заявляют, что строительство ИИ-инфраструктуры напрямую разгоняет спрос на электроэнергию.
Отчет отражает состояние портфеля на 30 июня и был подан 14 августа. Позиции могли измениться с тех пор, но логика очевидна: Тиль ставит на электроэнергию, а не на производителей чипов, как на главный дефицитный ресурс для искусственного интеллекта.
Мой взгляд: Этот шаг Тиля — классический пример опережающего инвестора. Пока рынок зациклен на полупроводниках, умные деньги уходят в инфраструктуру, которая станет узким горлышком уже в ближайшие 2-3 года. Для криптоиндустрии это тоже сигнал: майнинг и децентрализованные вычисления будут конкурировать за те же энергоресурсы, и стоимость электроэнергии станет ключевым фактором рентабельности.