Легендарный инвестор и сооснователь PayPal и Palantir Technologies Питер Тиль радикально пересматривает свою инвестиционную стратегию. Его хедж-фонд Thiel Macro LLC раскрыл новый портфель на сумму $418,7 млн, и главный вывод однозначен: будущее искусственного интеллекта строится не на чипах, а на киловаттах.
Согласно свежей форме 13F, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), фонд Тиля после двух кварталов молчания вышел на рынок с восемью позициями. Показательно, что из технологических гигантов в портфеле присутствует лишь Amazon (AMZN) — и это вовсе не случайность.
Структура портфеля: энергия как главный актив
Крупнейшая доля — 28,2% — приходится на Amazon, акции которой Тиль приобрел на $118 млн. Это логичный ход: компания расширила инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основные средства в облачные сервисы и инфраструктуру для ИИ. Но по-настоящему интересна остальная часть портфеля.
Вторую позицию занимает аргентинская Vista Energy (VIST) с долей 18,1% ($75,9 млн) — компания, специализирующаяся на добыче сланцевой нефти и газа. Примечательно, что сам Тиль недавно перебрался в Буэнос-Айрес, что может указывать на глубокое понимание этого рынка. Третье место — у оператора электростанций, включая атомные блоки, Vistra (VST): 14,1% ($59,1 млн), причем пакет был увеличен в этом квартале.
Оставшиеся четыре позиции — это регулируемые энергокомпании: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS), на каждую из которых приходится по 9–10% портфеля. Замыкает список ядерный стартап X-Energy (XE) с долей менее 1%. В AEP и FirstEnergy прямо отмечают, что строительство дата-центров для ИИ напрямую разгоняет спрос на электроэнергию.
Смена парадигмы: почему Тиль отвернулся от полупроводников
Суммарно энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon. Это не просто диверсификация — это четкий сигнал рынку. Тиль, известный своими ранними ставками на Facebook и Palantir, теперь видит главный дефицитный ресурс эпохи ИИ не в литографии, а в генерации и передаче электроэнергии.
Отчет отражает позиции на 30 июня, поданный 14 августа, так что текущие цифры могли измениться. Однако логика остается неизменной: пока все смотрят на Nvidia и TSMC, умные деньги ищут узкие места в инфраструктуре. И, судя по действиям Тиля, именно энергосети станут новым золотом для инвесторов в ИИ.
Мой анализ: Переход Тиля к энергетике — это классический пример инвестирования в "лопаты и кирки" во время золотой лихорадки. Пока рынок зациклен на производителях чипов, реальное узкое место — это доступ к дешевой и стабильной электроэнергии для дата-центров. Этот тренд будет только усиливаться, и те, кто войдет в энергетический сектор сейчас, могут получить доходность, сопоставимую с лучшими годами полупроводниковой индустрии.