Хедж-фонд Питера Тиля Thiel Macro LLC совершил знаковый маневр, вложив $418,7 млн в энергетический сектор. Свежий отчет для SEC раскрывает восемь позиций, и лишь одна из них относится к технологическим гигантам — Amazon (AMZN).
После двух кварталов молчания фонд Тиля вернулся на радары инвесторов с отчетом по форме 13F. Вопреки ожиданиям, основной фокус сместился с классических tech-активов на компании, обеспечивающие энергетическую инфраструктуру для искусственного интеллекта. Это не просто диверсификация — это четкий сигнал о том, где, по мнению Тиля, будет формироваться ключевая стоимость в ближайшие годы.
Структура портфеля: энергетика доминирует
Крупнейшая позиция фонда — Amazon, составляющая 28,2% портфеля ($118 млн). Гигант электронной коммерции расширил инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив средства преимущественно в облачные сервисы и ИИ-инфраструктуру. Однако остальные вложения — это чистая энергетика.
На втором месте — аргентинская Vista Energy (VIST) с долей 18,1% ($75,9 млн), занимающаяся добычей сланцевой нефти и газа. Показательно, что сам Тиль недавно перебрался в Буэнос-Айрес, что усиливает сигнал о глубокой личной вовлеченности в этот актив.
Третью позицию занимает Vistra (VST) — оператор электростанций, включая атомные блоки, с долей 14,1% ($59,1 млн). В этом квартале Тиль нарастил пакет, что говорит о долгосрочной уверенности в атомной генерации как базовом источнике для дата-центров.
Еще четыре позиции — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS) — занимают по 9–10% портфеля каждая. Это компании с государственным регулированием тарифов, что снижает риски, но обеспечивает стабильный денежный поток. Замыкает список ядерный стартап X-Energy (XE) с долей менее 1%.
Новая логика ставок на ИИ
Суммарно энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon. Это радикальный отход от традиционной ставки на производителей чипов, которые Тиль, похоже, считает уже переоцененными. Логика проста: дата-центры для ИИ потребляют колоссальные объемы электроэнергии, и именно генерация становится узким горлышком всей индустрии.
Отчет отражает состояние портфеля на 30 июня, поданный 14 августа. С тех пор позиции могли измениться, но общая стратегия очевидна: Питер Тиль делает ставку на электричество как на главный дефицитный ресурс эпохи искусственного интеллекта.
Мой взгляд: этот ход Тиля — не просто финансовая спекуляция, а стратегическое предвидение. Инфраструктурные ограничения ИИ уже сейчас тормозят масштабирование, и инвесторы, которые первыми войдут в энергетический сектор, получат доступ к многолетнему росту. Однако стоит помнить, что регулируемые коммунальные компании менее волатильны, но и менее доходны — это ставка на стабильность, а не на экспоненциальный рост.