Хедж-фонд Питера Тиля Thiel Macro LLC раскрыл новый портфель, который кардинально меняет представление о стратегии легендарного инвестора. Вместо привычных ставок на производителей чипов или софтверные платформы, Тиль сконцентрировался на энергетическом секторе, выделив на него почти $419 млн. Это сигнал, который рынок не может игнорировать.
Согласно свежей форме 13F, поданной в SEC, фонд Тиля завершил второй квартал с активами на $418,7 млн, распределенными по восьми позициям. Показательно, что за предыдущие два квартала фонд не раскрывал свои вложения, а теперь вернулся с четким и недвусмысленным тезисом: генерация электроэнергии становится ключевым дефицитным ресурсом для искусственного интеллекта.
Структура портфеля: доминирование Amazon и энергетический крен
Крупнейшая позиция — Amazon (AMZN) с долей 28,2%, или $118 млн. Это единственный технологический гигант в портфеле, и его выбор не случаен: Amazon расширила инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основную часть средств в облачную инфраструктуру и дата-центры для ИИ.
Остальные семь позиций — чистая энергетика. На втором месте аргентинская Vista Energy (VIST), занимающаяся добычей сланцевой нефти и газа, с долей 18,1% ($75,9 млн). Примечательно, что это крупнейшая зарубежная ставка Тиля, который, к слову, недавно перебрался в Буэнос-Айрес. Третью позицию занимает Vistra (VST) — оператор электростанций, включая ядерные блоки, с долей 14,1% ($59,1 млн).
Далее следуют четыре регулируемые коммунальные компании: American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS), на каждую из которых приходится по 9–10% портфеля. Замыкает список ядерный стартап X-Energy (XE) с долей менее 1%.
Новая логика: энергия — главный дефицит эпохи ИИ
В сумме энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon. Это не диверсификация ради галочки — это глубокая убежденность в том, что строительство дата-центров для ИИ перегружает региональные электросети, создавая структурный спрос на генерацию и передачу энергии.
Отчет отражает позиции на 30 июня, поданный 14 августа, поэтому возможны изменения, но общая логика очевидна. Питер Тиль, сооснователь PayPal и Palantir, один из первых инвесторов Facebook, делает ставку не на производителей чипов, а на тех, кто обеспечит их электроэнергией.
Мой анализ: Это классический пример инвестирования в «инфраструктуру инфраструктуры». Пока рынок гоняется за Nvidia и подобными, Тиль понимает: без энергии любые чипы бесполезны. Регулируемые коммунальные компании с их стабильными денежными потоками и защитой от конкуренции — идеальный бенефициар ИИ-бума, особенно в условиях, когда спрос на электроэнергию растет экспоненциально. Умный ход, который может стать эталоном для институциональных стратегов.