Легендарный инвестор и сооснователь PayPal Питер Тиль сделал неожиданный ход, который может переопределить стратегию институциональных вложений в искусственный интеллект. Его хедж-фонд Thiel Macro LLC раскрыл новый портфель на $418,7 млн, и главный сюрприз — это не технологические гиганты, а энергетический сектор.
Согласно свежей форме 13F, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), фонд Тиля полностью пересмотрел свою структуру активов. После двух кварталов молчания, когда позиции не раскрывались, инвестор вернулся с агрессивной ставкой на электричество. Из восьми позиций в портфеле лишь одна относится к технологическому сектору — это Amazon (AMZN), на которую приходится 28,2% всех активов, или $118 млн. Остальные семь — это компании, обеспечивающие генерацию и передачу энергии.
Энергетический крен: от сланцев до атома
Второй по величине позицией стала аргентинская Vista Energy (VIST) — производитель сланцевой нефти и газа, занимающая 18,1% портфеля ($75,9 млн). Примечательно, что это крупнейшая инвестиция Тиля за пределами технологического сектора за всю его карьеру. Сам инвестор недавно перебрался в Буэнос-Айрес, что добавляет геополитический подтекст этой сделке.
Тройку лидеров замыкает Vistra (VST) — оператор электростанций, включая атомные блоки, с долей 14,1% ($59,1 млн). В этом квартале Тиль нарастил пакет, что говорит о долгосрочной уверенности в росте спроса на базовую генерацию. Далее следуют четыре регулируемые коммунальные компании — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS), каждая из которых занимает по 9–10% портфеля. Замыкает список ядерный стартап X-Energy (XE) с минорной долей менее 1%.
Логика ставки: ИИ как пожиратель мегаватт
Суммарно энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon. Это не случайность, а четкий сигнал рынку. Строительство дата-центров для ИИ перегружает региональные электросети, и запросы на новые мощности растут экспоненциально. Amazon, в свою очередь, расширила инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основную часть на облачные сервисы и инфраструктуру для искусственного интеллекта — что напрямую увеличивает нагрузку на энергосистему.
Отчет отражает состояние портфеля на 30 июня, а подан 14 августа, поэтому текущие позиции могли измениться. Однако общая логика очевидна: Тиль ставит не на производителей чипов, а на ключевой дефицитный ресурс — электричество. Это стратегический разворот от «железа» к «энергии».
Мой анализ: Этот шаг Тиля — яркий маркер зрелости ИИ-индустрии. Пока рынок зациклен на полупроводниках, умные деньги уже ищут узкие места в инфраструктуре. Энергетика становится новым «золотом» цифровой эпохи, и инвесторы, которые первыми распознают этот тренд, получат доступ к активам с меньшей волатильностью, но высокой предсказуемостью спроса. Для криптоиндустрии, где майнинг также зависит от электроэнергии, это сигнал к пересмотру собственных энергетических стратегий.