Хедж-фонд Питера Тиля Thiel Macro LLC представил свежий отчет по форме 13F, и этот документ заслуживает пристального внимания. После двух кварталов молчания фонд раскрыл активы на сумму $418,7 млн, распределенные по восьми позициям. И если вы ожидали увидеть классический набор технологических гигантов, то вас ждет сюрприз: ставка сделана не на производителей чипов или софтверные корпорации, а на тех, кто будет питать их дата-центры.
Портфель выглядит как манифест новой инвестиционной эпохи. Единственный представитель техсектора — Amazon (AMZN) с долей 28,2% ($118 млн). Это логичный шаг: компания расширила инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основную часть средств на облачную инфраструктуру и ИИ. Однако остальные 71,8% активов — это чистая энергетика, и здесь Тиль демонстрирует редкую для венчурного гуру дальновидность.
Энергетический крен: от сланцев до атома
Вторая по величине позиция — аргентинская Vista Energy (VIST), занимающаяся добычей сланцевой нефти и газа. Ее доля составляет 18,1% ($75,9 млн). Примечательно, что сам Тиль недавно перебрался в Буэнос-Айрес, что может указывать на глубокое понимание местного рынка. Третье место у оператора электростанций с ядерными блоками Vistra (VST) — 14,1% ($59,1 млн), причем пакет был увеличен в этом квартале.
Оставшиеся четыре крупные позиции — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS) — это классические регулируемые коммунальные предприятия с долями по 9–10% каждая. Замыкает список ядерная X-Energy (XE) с долей менее 1%. Интересно, что в AEP и FirstEnergy уже отмечают, что строительство дата-центров для ИИ напрямую разгоняет спрос на электроэнергию.
Отчет отражает состояние портфеля на 30 июня, а подан 14 августа, так что позиции могли измениться. Но логика очевидна: Тиль делает ставку на электричество как на главный дефицитный ресурс ИИ-революции, а не на сами технологии.
Мой взгляд: Это сигнал для всего рынка. Пока институционалы гонятся за Nvidia и полупроводниками, умные деньги уже ищут узкие места в инфраструктуре. Энергетика — новый "нефтяной кран" цифровой экономики, и те, кто займет позиции в генерации и передаче электроэнергии, могут получить сверхдоходы в ближайшие 3–5 лет. Для криптоиндустрии, где майнинг и стейкинг также зависят от энергоресурсов, эта тенденция — прямое указание на долгосрочные драйверы роста.