Хедж-фонд Питера Тиля, одного из самых влиятельных инвесторов Кремниевой долины, радикально сменил инвестиционную стратегию. Согласно свежей форме 13F, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), Thiel Macro LLC раскрыл активы на сумму $418,7 млн, распределенные по восьми позициям. Примечательно, что из технологических гигантов в портфель попал только Amazon (AMZN), тогда как основной фокус сместился в сторону энергетического сектора.
После двух кварталов молчания, когда фонд не раскрывал свои позиции, Тиль вернулся с неожиданным манифестом: генерация электроэнергии становится главным дефицитным ресурсом для развития искусственного интеллекта. Это не просто диверсификация, а четкий сигнал о том, где, по мнению одного из первых инвесторов Facebook (Meta, признана экстремистской организацией в России), будет создаваться новая стоимость в ближайшие годы.
Портфель: энергетика вместо чипов
Крупнейшая позиция фонда — Amazon с долей 28,2% ($118 млн). Это логичный ход: компания расширила инвестиционную программу на 2026 год до $220 млрд, направив основную часть средств на облачные сервисы и ИИ-инфраструктуру. Но дальше начинается самое интересное.
Второе место занимает аргентинская Vista Energy (VIST), добывающая сланцевую нефть и газ — 18,1% портфеля ($75,9 млн). Сам Тиль в этом году перебрался в Буэнос-Айрес, что делает эту ставку еще более личной. Тройку замыкает Vistra (VST), оператор электростанций, включая атомные блоки, с долей 14,1% ($59,1 млн). В этом квартале Тиль нарастил пакет.
Еще четыре позиции — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) и CMS Energy (CMS) — занимают по 9–10% каждая. Это компании с государственным регулированием тарифов, что снижает риски, но гарантирует стабильный денежный поток. Замыкает список ядерная X-Energy (XE) с долей менее процента.
В AEP и FirstEnergy прямо отмечают: строительство дата-центров для ИИ разгоняет спрос на электроэнергию. В сумме энергетические компании занимают почти 72% активов фонда без учета Amazon.
Новая логика рынка
Этот отчет отражает позиции на 30 июня, поданный 14 августа, но общая логика очевидна: Тиль ставит не на производителей чипов, а на тех, кто обеспечит их энергией. Электросети по всей стране перегружены запросами от дата-центров, и это превращает энергетику в новый «узкий горлышко» индустрии.
Мой анализ: Переход Тиля от технологий к энергетике — это не просто хеджирование, а признание того, что следующая фаза ИИ-бума будет определяться не вычислительными мощностями, а физической инфраструктурой. Инвесторам стоит внимательно следить за этим сигналом: когда такие фигуры, как Тиль, меняют вектор, рынок часто следует за ними. Вопрос лишь в том, насколько быстро традиционные энергокомпании смогут масштабироваться под беспрецедентный спрос со стороны ИИ-сектора.