В минувший вторник первая криптовалюта достигла отметки $81 165, после чего скорректировалась до $80 792. За сутки актив прибавил около 4,5%. В тот же день золото обновило трехмесячный ценовой максимум, продемонстрировав уверенный восходящий импульс.
Синхронное движение двух, казалось бы, разных классов активов — не случайность. В основе лежит фундаментальный макроэкономический сдвиг: ослабление доллара США и падение доходности казначейских облигаций. Капитал активно перетекает как в защитный металл, так и в цифровое золото. Инвесторы внимательно следят за сигналами, которые определят дальнейшую траекторию процентных ставок.
Золото: исторический рывок на фоне слабого доллара
Спотовая цена золота выросла на 0,6% до $4677,19 за унцию — лучший показатель с середины мая. С начала месяца драгметалл подорожал примерно на 13%, а фьючерсы достигли трехмесячного пика около $4720. Это сильнейший месячный рост с 1999 года, когда группа европейских центробанков договорилась ограничить продажи золота, остановив затяжное падение цен.
Однако сегодняшние драйверы принципиально иные. Речь идет не о дефиците металла, а о доверии к фиатной системе. Инвесторы закладывают в цену слабость доллара и сомнения в независимости Федеральной резервной системы. За месяц индекс доллара снизился на 0,8%, что сделало золото дешевле для иностранных покупателей. Доходность гособлигаций, напротив, упала примерно на 3 базисных пункта из-за программы обратного выкупа, снизив альтернативные издержки владения металлом.
Биткоин идет по тому же пути
На прошлой неделе BTC не смог закрепиться выше $80 000 и кратковременно откатился. Однако быки быстро вернули инициативу. Примечательно, что в некоторых кругах уже заявляют: разворот биткоина относительно золота — сигнал окончания медвежьего рынка криптовалют.
Ключевым событием недели станет выступление председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул. Именно там главы регуляторов традиционно подают сигналы о будущей политике. Жесткая риторика способна затормозить ралли как золота, так и биткоина. Впрочем, аналитики допускают и обратный сценарий: неожиданно мягкий тон главы ФРС подтолкнет рынки к так называемой «торговле на обесценивании» — из-за новых сомнений в независимости регулятора и устойчивости долга США.
Мой взгляд: Реакция биткоина на сигналы ФРС на этой неделе пока неочевидна. История показывает, что BTC не всегда повторяет движения традиционных защитных активов, даже когда макроэкономический фон совпадает. Однако сейчас оба рынка закладывают схожие риски, и исход выступления Уорша может стать триггером для продолжения ралли или его паузы. Следите за уровнем $81 000 — закрепление выше откроет дорогу к новым высотам.