25 августа первая криптовалюта впервые с середины мая преодолела психологически важную отметку $80 000, достигнув в моменте $81 000. Это движение стало результатом сочетания двух мощных факторов: рекордного шорт-сквиза, который выступил катализатором, и устойчивого притока капитала в американские спотовые биткоин-ETF. За шесть торговых сессий фонды аккумулировали около $2,26 млрд, что свидетельствует о возвращении институционального спроса.
На момент написания анализа BTC торгуется вблизи $80 000, демонстрируя недельный рост более чем на 25%. Примечательно, что 20 августа на рынке было ликвидировано порядка $3 млрд позиций, из которых $2,7 млрд приходилось на шорты. Уже на следующий день принудительное закрытие коротких позиций добавило еще $1,2 млрд. Однако, как я отмечал ранее, подобные импульсы имеют свойство исчерпываться — и именно поэтому ключевым вопросом оставалось наличие органического спроса.
Новые данные частично снимают эти опасения. За прошлую неделю спотовые биткоин-ETF привлекли $1,92 млрд, а 24 августа фонды получили дополнительные $337,56 млн чистого притока. Это уже шестая положительная сессия подряд. Лидерами стали IBIT от BlackRock с $208,93 млн и FBTC от Fidelity с $104,57 млн. Дополнительным сигналом стало то, что индекс премии биткоина на Coinbase 24 августа впервые за 98 дней ненадолго ушел в положительную зону, достигнув 0,0032%, хотя уже на следующий день вернулся к -0,0141%.
Макроэкономический фон и мнения
Важным драйвером стало решение Минфина США расширить программу выкупа долгосрочных казначейских облигаций. Лимит операций по выкупу бумаг со сроком погашения 10–30 лет будет увеличен с $2 млрд до минимум $4 млрд за одну операцию. Новые параметры вступят в силу 9 сентября и продлятся до 4 ноября. Экс-CEO BitMEX Артур Хэйес видит в этом начало нового бычьего рынка, аргументируя это тем, что давление рынка вынудит Минфин наращивать поддержку, что в итоге повысит долларовую ликвидность.
Однако не все разделяют этот оптимизм. Стэнли Дракенмиллер, миллиардер и бывший управляющий хедж-фондом, назвал расширение программы выкупа ошибкой, предупредив о рисках для доверия к рынку госдолга США. Он подчеркивает, что высокие доходности отражают фундаментальные проблемы: бюджетный дефицит и федеральный долг, превысивший $40 трлн. Рынок облигаций пока не подтверждает устойчивость реакции: доходность 10-летних трежерис вернулась к 4,7%, а 30-летних — к 5,22%, хотя ранее последний показатель достигал максимума за 19 лет на уровне 5,335%.
Рынок приближается к зоне перегрева
Ралли затронуло и альткоины: за неделю Ethereum вырос на 31,02%, XRP — на 49,79%, Solana — на 31,98%. Однако появляются признаки перегрева. Индекс относительной силы (RSI) биткоина поднялся примерно до 78, что указывает на перекупленность. Рынок опционов также подает смешанные сигналы: 24 августа трейдеры потратили $2,9 млн на 2000 колл-опционов со страйком $82 000 и экспирацией 4 сентября.
Мой комментарий: Текущая динамика демонстрирует, что институциональный спрос способен поддерживать рынок даже после исчерпания эффекта шорт-сквиза. Однако зона перегрева и смешанные макроэкономические сигналы указывают на вероятность коррекции. Ключевым уровнем поддержки остается $75 000, и если ETF-притоки сохранятся, биткоин может закрепиться выше $80 000. Но в среднесрочной перспективе рынку потребуется консолидация для здорового продолжения роста.