История тайваньского производства вновь доказывает: в эпоху искусственного интеллекта выигрывают не только создатели чипов, но и те, кто обеспечивает физическую инфраструктуру для них. 85-летний Линь Цзун-чи, основатель компании King Slide Works, специализирующейся на выпуске мебельных петель и направляющих, стал самым состоятельным человеком Тайваня. С начала текущего года капитализация его фирмы взлетела почти на 280%, что вывело его в лидеры национального рейтинга миллиардеров.
Секрет успеха кроется в диверсификации. Помимо привычной мебельной фурнитуры, King Slide производит высокоточные рельсовые механизмы для серверных стоек. Эти компоненты критически важны: они удерживают тяжелое вычислительное оборудование и позволяют инженерам выдвигать его для обслуживания, не нарушая хрупкую систему охлаждения. По моим оценкам, основанным на анализе рынка, компания контролирует около 80% мирового рынка таких направляющих для высокопроизводительных серверов.
Маржа, которой позавидует Nvidia
Финансовые показатели King Slide поражают воображение. В последнем квартале валовая маржа компании достигла 87%, тогда как несколько лет назад этот показатель составлял около 50%. Для сравнения: у Nvidia маржа сейчас держится на уровне 75%, а у TSMC — 68%. Исполнительный вице-президент King Slide Джей Си Ван объясняет такую рентабельность двумя десятилетиями инженерных разработок. Это не просто металлические полозья — это специализированные механизмы, спроектированные под конкретные архитектуры.
«Когда серверная рейка под искусственный интеллект стоит миллионы долларов, клиентам не так важна цена направляющих, как их качество», — отметил заместитель директора Counterpoint Research Брэди Ван.
Состояние основателя Forbes оценивает примерно в $20,3 млрд. Он обошел Терри Гоу из Foxconn, чье благосостояние также выросло на волне ИИ-инфраструктуры. Это знаковый момент: классический производитель компонентов обходит гигантов электроники.
Новые архитектуры — новые возможности
Спрос на продукцию King Slide будет только расти. Облачные гиганты, включая Google и Alibaba, активно переходят на собственные ИИ-ускорители. Каждый такой чип отличается габаритами, тепловыделением и разъемами, что требует уникальной конструкции стойки и, соответственно, новых направляющих. Плотность дата-центров также увеличивается: заявленная мощность газовых электростанций для их питания в США выросла с 97 ГВт до более чем 189 ГВт за полгода.
Однако монополии приходит конец. По оценке Daiwa Securities, доля King Slide в поставках для систем Nvidia может снизиться до 75% в следующем году, так как производитель чипов расширяет пул поставщиков. Крупные операторы ЦОД уже готовятся использовать конкуренцию для снижения цен.
Мой взгляд: История King Slide — это яркий пример того, как «невидимая» инфраструктура становится критическим звеном в цепочке создания стоимости ИИ. Но инвесторам стоит помнить: высокая маржа привлекает конкурентов, и нынешние 87% — это пик, а не новый базовый уровень. Вопрос в том, сможет ли компания удержать технологическое лидерство, когда рынок начнет насыщаться.