Финансовый отчет Nvidia за второй квартал 2026 финансового года оказался триумфальным, но рынок сначала попытался сыграть против компании. Вопреки пессимистичным сценариям, акции NVDA не только восстановились после падения, но и продемонстрировали уверенный рост на постмаркете, развернув тренд вверх.
Ключевые показатели превзошли даже самые смелые прогнозы. Выручка за квартал достигла $96,2 млрд, что на $4 млрд выше консенсус-оценки аналитиков в $92,2 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,22 против ожидаемых $2,10. Продажи выросли более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — впечатляющие темпы для компании такого масштаба.
Дата-центры остаются двигателем роста
Сердце бизнеса Nvidia — сегмент Data Center — принесло $89 млрд выручки, показав рост на 117% год к году. Это значительно выше прогноза в $85,8 млрд. Особенно показательно, что продажи гиперскейлерам (крупнейшим облачным провайдерам) достигли $48,71 млрд, тогда как рынок ждал лишь $43,55 млрд. Это развеивает опасения о концентрации спроса у узкого круга клиентов и снижает риски «пузыря» в сфере ИИ.
Рентабельность остается на выдающемся уровне: скорректированная валовая маржа удержалась на отметке 75%, а чистая прибыль подскочила на 118% до $54 млрд. Свободный денежный поток составил $21,3 млрд, что дает компании огромный ресурс для дальнейших инвестиций и байбэков.
Прогноз на Q3: выше неформальных ожиданий
Главный сюрприз для трейдеров — прогноз на текущий квартал. Nvidia ожидает выручку в размере $108 млрд (плюс-минус 2%), что заметно выше консенсуса в $104,2 млрд и даже превышает неформальные «слухи» на рынке в $107–110 млрд. Примечательно, что в этот прогноз не заложены поставки вычислительных решений для центров обработки данных в Китай, что оставляет пространство для дополнительного апсайда.
Объем обязательных закупок вырос более чем вдвое — с $119 млрд до $279 млрд, преимущественно за счет контрактов на память. Это говорит о высокой уверенности менеджмента в будущем спросе. Компания также подтвердила, что новая платформа Vera Rubin — преемник архитектуры Blackwell — переходит в полномасштабное производство, а серверные стойки уже работают у партнеров.
«ИИ вышел на точку перелома. Он уже приносит пользу. Токены ИИ дают прибыль. Теперь вычисления приносят доход», — так генеральный директор Дженсен Хуанг описал спрос в заявлении о финансовых результатах.
«Проклятие» отчетов снято?
Первые минуты после публикации напоминали сценарий последних месяцев: акции кратковременно просели до $205, что укладывалось в шаблон падений после четырех предыдущих отчетов. Однако затем произошел разворот: котировки взлетели на 4,51% до $219,12 уже к началу пресс-конференции. Инвесторы, видимо, осознали, что фундаментальные показатели слишком сильны, чтобы их игнорировать.
Дополнительным фактором поддержки стали щедрые выплаты акционерам: за квартал Nvidia вернула около $26 млрд и может выкупить бумаг еще примерно на $99 млрд. Это создает мощный «пол» для котировок при любой коррекции.
Мой анализ: Ситуация вокруг Nvidia — классический пример того, как рынок пытается «покупать слухи, продавать факты», но сталкивается с реальностью, которая сильнее любых ожиданий. Рост обязательств по закупкам до $279 млрд — это не просто цифра, это индикатор того, что крупнейшие игроки отрасли голосуют кошельком за будущее ИИ-инфраструктуры. Вопрос теперь не в том, будет ли спрос, а в том, сможет ли Nvidia удержать маржу на фоне перехода на новые платформы. Пока компания справляется блестяще, и это делает текущую коррекцию не более чем шумом в долгосрочном восходящем тренде.