Квартальный отчет Nvidia за второй квартал 2026 финансового года стал не просто формальностью, а настоящим разворотным моментом для рынка. Публикация результатов 26 августа не только развеяла опасения инвесторов, но и спровоцировала мощный отскок котировок. Акции компании, которые на постмаркете сначала провалились до $205, всего за несколько минут развернулись и взлетели на 4,51%, достигнув отметки $219,12. Это сигнал, что «проклятие отчетов», преследовавшее бумагу последние четыре квартала, наконец-то сломлено.
Ключевые показатели оказались существенно лучше прогнозов. Выручка за отчетный период составила $96,2 млрд, что на $4 млрд превысило консенсус-оценку аналитиков в $92,2 млрд. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) достигла $2,22 против ожидаемых $2,10. Рост выручки год к году составил впечатляющие 106%, а скорректированная чистая прибыль подскочила на 118% до $54 млрд. Свободный денежный поток при этом зафиксирован на уровне $21,3 млрд.
Дата-центры остаются главным драйвером
Основной вклад в успех внес сегмент Data Center, выручка которого достигла $89 млрд, превысив прогноз в $85,8 млрд и показав рост на 117% за год. Особенно показательно, что продажи «гиперскейлерам» — крупнейшим облачным провайдерам — составили $48,71 млрд против ожидаемых $43,55 млрд. Это напрямую опровергает тезисы о концентрации спроса у узкого круга клиентов и снимает часть рисков, связанных с «пузырем ИИ».
Валовая маржа сохранилась на уровне 75%, что совпало с прогнозами. Однако компания уже предупредила, что в текущем квартале этот показатель может снизиться до 74% — вероятно, из-за затрат на запуск новых продуктов.
Прогноз на третий квартал: выше всех ожиданий
Главный сюрприз ждал инвесторов в прогнозе на октябрьский квартал. Nvidia ожидает выручку в размере $108 млрд (плюс-минус 2%), что значительно выше консенсуса аналитиков ($104,2 млрд) и даже верхней границы неформальных ожиданий трейдеров на уровне $107–110 млрд. Примечательно, что в этот прогноз не заложены продажи вычислительных решений для Китая, что открывает потенциал для дополнительного роста.
Объем обязательных закупок (backlog) взлетел с $119 млрд до $279 млрд, преимущественно за счет контрактов на поставку памяти. Это подтверждает, что спрос на ИИ-инфраструктуру не просто сохраняется, а ускоряется. Кроме того, компания подтвердила переход платформы Vera Rubin — наследника архитектуры Blackwell — в полномасштабное производство. Серверные стойки уже работают у партнеров.
Генеральный директор Дженсен Хуанг в заявлении подчеркнул: «ИИ вышел на точку перелома. Он уже приносит пользу. Токены ИИ дают прибыль. Теперь вычисления приносят доход». Эти слова звучат как манифест новой эры, и рынок, похоже, готов в это поверить.
Мой комментарий: Тот факт, что акции выросли на 4% после публикации, а не упали, как в предыдущие четыре квартала, — это важнейший психологический сигнал. Рынок устал от «ловушки отчетов» и теперь переключается на фундаментальные показатели. Вопрос в том, сможет ли Nvidia удержать этот импульс до открытия регулярных торгов в четверг — комментарии руководства о стоимости памяти и темпах запуска Rubin станут ключевыми драйверами. Учитывая, что на долю Nvidia и Micron приходится треть всего роста прибыли S&P 500, судьба всего рынка сейчас зависит от этих двух компаний.