Квартальный отчет Nvidia, опубликованный 26 августа, стал мощным катализатором разворота для акций компании (NVDA). Несмотря на первоначальное падение котировок, бумаги не только восстановились, но и продемонстрировали уверенный рост более чем на 4% на постторговой сессии. Ключевые показатели значительно превысили консенсус-прогнозы аналитиков, что позволяет говорить о завершении фазы коррекции.
Выручка за отчетный период достигла $96,2 млрд, тогда как ожидания Уолл-стрит находились на уровне $92,2 млрд. Продажи компании выросли более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $2,22, превысив прогнозные $2,10. Примечательно, что первоначальная реакция рынка была негативной — акции кратковременно просели до отметки $205, однако затем последовал стремительный разворот, и уже вскоре котировки подскочили до $219,12, что соответствует росту на 4,51%.
Сегмент Data Center бьет рекорды
Основным драйвером роста остается сегмент центров обработки данных (Data Center), выручка которого составила $89 млрд при прогнозе в $85,8 млрд, увеличившись на 117% год к году. Особенно показательными стали продажи «гиперскейлерам» — крупнейшим облачным провайдерам, которые принесли компании $48,71 млрд, что существенно выше ожидаемых $43,55 млрд. Это свидетельствует о сохранении высокого спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта (ИИ) со стороны ключевых игроков рынка.
Валовая маржа осталась на стабильном уровне в 75%, что полностью совпало с прогнозами. Чистая прибыль компании выросла на 118% — до $54 млрд, а свободный денежный поток составил $21,3 млрд. Столь впечатляющие финансовые результаты развеивают опасения относительно возможного пузыря в сфере ИИ и чрезмерной концентрации спроса у ограниченного круга клиентов.
Прогноз на третий квартал превосходит ожидания
Руководство компании дало оптимистичный прогноз на текущий квартал, ожидая выручку в размере $108 млрд (плюс-минус 2%). Этот ориентир оказался выше как консенсус-прогноза аналитиков ($104,2 млрд), так и неформальных ожиданий трейдеров, которые находились в диапазоне $107–110 млрд. Примечательно, что в этот прогноз не включена выручка от продаж вычислительных решений для центров обработки данных в Китае.
Объем обязательных закупок резко вырос — с $119 млрд до $279 млрд, преимущественно за счет контрактов на поставку памяти. При этом прогноз по валовой марже был несколько снижен до 74%. Компания также подтвердила, что новая платформа Vera Rubin, наследующая архитектуру Blackwell для ИИ-систем, переходит в стадию полномасштабного производства, а серверные стойки уже работают у партнеров.
«ИИ вышел на точку перелома. Он уже приносит пользу. Токены ИИ дают прибыль. Теперь вычисления приносят доход», — так генеральный директор Дженсен Хуанг описал текущий спрос.
Проклятие отчетов Nvidia снято?
Последние четыре квартала акции Nvidia падали после публикации отчетности, даже несмотря на превышение ожиданий. Инвесторы стали осторожнее: перед отчетом бумаги демонстрировали семидневное падение, а графики полупроводниковых компаний показывали схожие треугольные паттерны, что указывало на неопределенность. Однако на этот раз сценарий изменился.
Первоначальные распродажи, уложившиеся в шаблон, были быстро выкуплены. Уже через несколько минут после публикации покупатели начали активно наращивать позиции, а к началу пресс-конференции рост превысил 4%. Прогноз выручки в $108 млрд превзошел даже самые оптимистичные ожидания. Ситуация усугублялась тем, что на долю Nvidia и Micron приходится треть всего роста прибыли на Уолл-стрит, что делало отчет критически важным для всего рынка.
Мой анализ: Разворот акций после отчетности — это сильный бычий сигнал, который может указывать на исчерпание коррекционного давления. Однако ключевым фактором для дальнейшей динамики станут комментарии руководства о стоимости памяти и сроках запуска платформы Rubin. Если эти аспекты будут позитивными, рост котировок может продолжиться вплоть до открытия торгов в четверг. Инвесторам стоит внимательно следить за этими сигналами.