Квартальная отчетность Nvidia, опубликованная 26 августа, стала триггером для мощного разворота в акциях компании. Несмотря на первоначальное падение, котировки NVDA не только восстановились, но и ушли в уверенный плюс, продемонстрировав рост более чем на 4% на постмаркете. Это сигнал, который рынок ждал несколько месяцев.
Выручка за второй фискальный квартал достигла $96,2 млрд, что существенно превысило консенсус-прогноз аналитиков Уолл-стрит на уровне $92,2 млрд. Продажи компании выросли более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,22 против ожидаемых $2,10, что также подтверждает силу операционной модели гиганта.
Ключевым драйвером стал сегмент Data Center, принесший $89 млрд выручки при прогнозе в $85,8 млрд. Рост этого направления на 117% год к году окончательно развеивает скепсис относительно пузыря в сфере искусственного интеллекта. Продажи так называемым «гиперскейлерам» — крупнейшим облачным провайдерам — достигли $48,71 млрд, что также оказалось выше ожиданий рынка.
Прогноз на третий квартал превзошел даже «слухи»
Руководство компании дало ориентир по выручке на текущий квартал в размере $108 млрд (плюс-минус 2%). Это выше консенсуса в $104,2 млрд и совпадает с верхней границей неофициальных ожиданий трейдеров, которые обсуждали диапазон $107–110 млрд. Примечательно, что в прогноз не заложены поставки вычислительных решений для ЦОД в Китае, что оставляет пространство для дополнительного апсайда.
Показатель валовой маржи остался на высоком уровне в 75%, а объем обязательных закупок вырос с $119 млрд до $279 млрд, что говорит о колоссальном спросе на продукцию Nvidia. Компания также подтвердила, что архитектура Vera Rubin, наследник линейки Blackwell, переходит в стадию массового производства.
Первоначальная реакция рынка повторила сценарий предыдущих четырех отчетов: акции кратковременно упали до $205. Однако в этот раз «проклятие отчетов» было сломано. Уже через несколько минут после публикации начался активный выкуп, и к началу пресс-конференции рост превысил 4%, достигнув $219,12.
Поддержку котировкам оказала и программа возврата капитала: за квартал Nvidia вернула акционерам около $26 млрд и сохраняет возможность выкупа бумаг еще примерно на $99 млрд.
Мой взгляд: Этот отчет — важнейший маркер не только для Nvidia, но и для всего рынка полупроводников, на долю которого вместе с Micron приходится треть роста прибыли индекса S&P 500. Уверенный прогноз и рост заказов снимают краткосрочные риски, однако ключевым фактором для дальнейшей динамики станут комментарии руководства о ценах на память и темпах рампы Rubin. Если эти сигналы окажутся позитивными, мы можем увидеть устойчивое движение вверх до открытия торгов в четверг.