Мой анализ последних действий Банка России выявил показательный случай рыночных манипуляций, который проливает свет на уязвимости даже в регулируемой инфраструктуре Московской биржи. Регулятор официально подтвердил факты искусственного раскачивания котировок акций энергокомпании «ОГК-2» со стороны двух частных трейдеров — Константина и Анастасии Михайловых. За короткий период они совершили более десяти тысяч сделок, используя классическую схему pump and dump, что привело к существенным искажениям цен.
Механика их действий была хорошо отлажена. В 2025 году пара агрессивно скупала бумаги через заявки, искусственно завышая стоимость относительно естественного рыночного уровня. На пиковых значениях они фиксировали прибыль, продавая накопленные пакеты. Однако на этом они не остановились: параллельно применялась и обратная стратегия. Сериями агрессивных продаж они обрушивали котировки, после чего выкупали активы по заниженным ценам. Такие циклы повторялись многократно в течение одной торговой сессии, провоцируя всплески волатильности и повышая финансовые риски для других участников рынка.
Особый интерес вызывает тот факт, что часть операций проводилась по предварительному сговору между собственными брокерскими счетами. Это позволяло создавать видимость активного спроса и предложения, вводя в заблуждение алгоритмические системы и розничных инвесторов. По итогам проверки ЦБ квалифицировал действия как нарушение пунктов 2 и 5 части 1 статьи 5 закона № 224-ФЗ, привлек нарушителей к административной ответственности и выдал предписания не допускать подобных действий впредь. Организаторам торгов и профучастникам поручено приостановить операции по счетам Михайловых.
ИИ-контроль как ответ на новые вызовы
Этот кейс — яркая иллюстрация того, почему ручное выявление подобных схем становится неэффективным. Объем подозрительных операций исчисляется тысячами сделок, и только автоматизированные системы способны обрабатывать такие массивы данных. Именно поэтому Московская биржа ранее анонсировала внедрение искусственного интеллекта в свой комплаенс. Как отметила старший управляющий директор по комплаенсу и этике бизнеса биржи Ирина Грекова, технологические инструменты становятся ключевым направлением повышения устойчивости и прозрачности рынка. ИИ ускорит обработку больших данных, а высвободившиеся ресурсы экспертов будут направлены на разбор сложных кейсов, подобных описанному выше.
На мой взгляд, этот случай демонстрирует важный тренд: даже на традиционных биржах манипуляции становятся все более изощренными, и без технологического превосходства регуляторы рискуют отставать от нарушителей. Инвесторам же стоит помнить, что за кажущейся хаотичностью котировок могут стоять скоординированные действия, и полагаться исключительно на технический анализ без учета рыночной микроструктуры — опасно.