В среду золото прервало свою пятидневную серию роста, но сумело удержать ключевую психологическую отметку в $4600 за унцию. Металл подорожал на 0,7%, частично восстановившись после недавней коррекции. Инвесторы сейчас находятся в режиме ожидания, тщательно анализируя каждый макроэкономический сигнал в преддверии выступления председателя Федеральной резервной системы на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Свежий отчет по инфляции показал, что темпы роста цен вновь превысили целевой уровень ФРС. Это ожидаемо усилило «ястребиные» настроения на рынке, поддержав курс доллара и доходность казначейских облигаций, что оказывает краткосрочное давление на драгоценный металл.
Ралли на фоне девальвационных рисков
Однако, несмотря на текущую коррекцию, восходящий тренд золота впечатляет. С начала месяца металл прибавил около 14%, показав лучшую динамику с 1999 года. Ключевым драйвером этого ралли стало неожиданное вмешательство Министерства финансов США в рынок облигаций на прошлой неделе. Этот шаг вновь активизировал «девальвационный» сценарий: инвесторы активно скупают твердые активы, опасаясь растущего бюджетного дефицита и ослабления доллара.
Техническая картина также подтверждает смену настроений. Цена уверенно закрепилась выше 200-дневной скользящей средней, что многие трейдеры воспринимают как сигнал разворота тренда в долгосрочной перспективе. Приток средств в золотые ETF за последнюю неделю превысил 28 тонн, что стало максимальным показателем с января. Это говорит о возвращении институционального спроса, который ранее демонстрировал отток на протяжении двух месяцев.
Дебют Уорша: ставки высоки
Симпозиум в Джексон-Хоуле — это не просто ежегодная встреча глав центральных банков. Именно здесь в 2022 году ФРС анонсировала свой переход к жесткой монетарной политике. Теперь все взгляды прикованы к председателю Кевину Уоршу, которому предстоит дебютная большая речь на этом посту в пятницу. Ему придется ответить на критику в свой адрес по поводу закрытости взглядов на экономику.
Если Уорш усилит «ястребиную» риторику, мы можем увидеть рост реальных доходностей и доллара, что окажет давление на золото. Напротив, любой «голубиный» сигнал, намекающий на паузу в ужесточении, станет катализатором для нового витка ралли и обновления локальных максимумов.
Мой взгляд: Рынок находится в точке бифуркации. Фундаментальные факторы, такие как фискальные риски и спрос центральных банков, остаются крайне позитивными для золота. Однако краткосрочная динамика будет полностью зависеть от риторики ФРС. Инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности, и любое падение цены в случае «ястребиных» комментариев может стать привлекательной точкой входа для среднесрочных позиций.