Крупный шаг на пути к публичному размещению: компания Anthropic, разработчик ИИ-моделей, планирует выйти на биржу уже в сентябре. Ключевая особенность предстоящего IPO — возможность для ранних инвесторов и сотрудников продать свои акции непосредственно в рамках размещения. Это заметно отличается от подхода, который недавно использовала SpaceX, и сигнализирует о более гибкой стратегии привлечения капитала.
Отход от сценария SpaceX
В июне SpaceX провела крупнейшее в истории размещение, продав 638,9 млн новых акций по цене $135 за штуку, что оценило компанию примерно в $86 млрд. Однако Илон Маск и его команда не позволили существующим держателям продать ни одной бумаги — вся выручка поступила на счета самой компании. Anthropic, судя по всему, выбирает иной путь, вводя вторичное размещение акций для инсайдеров.
Такая схема предполагает два типа бумаг: новые акции, приносящие компании дополнительный капитал, и продажа существующих, что позволяет ранним инвесторам зафиксировать прибыль. При этом Anthropic внедряет акции с усиленным голосом для основателей, аналогично инструменту, который использует Маск для контроля над SpaceX.
Лок-ап: больше терпения, меньше риска
Продажа акций инсайдерами будет ограничена увеличенным сроком лок-апа. Это разумный шаг: в случае SpaceX, когда лок-ап истек, объем торгуемых акций вырос с 4,9% до 11,8% капитала за одну ночь, но цена все равно выросла на 6,1%. Anthropic, фиксируя стоимость и покупателей заранее, снижает волатильность после листинга, хотя инвесторам придется ждать следующего окна для выхода дольше обычного.
Кто продает и зачем
Среди тех, кто может выйти из капитала, — крупные игроки: суверенный фонд Сингапура GIC, Capital Group и Coatue, которые участвовали в майском раунде на $65 млрд при оценке $965 млрд. Ожидается, что продажа будет идти по цене значительно выше предыдущих раундов. Проспект эмиссии, который появится после Дня труда (7 сентября), раскроет риски и финансовые показатели, а также имена продавцов и суммы сделок.
Мой взгляд: Решение Anthropic дать инсайдерам выход на IPO — это двойной сигнал. С одной стороны, это признак зрелости и уверенности в оценке, с другой — попытка избежать давления на акции после истечения лок-апа. На фоне активной торговли pre-IPO токенами на Solana, где платформа PreStocks контролирует 78% оборота по бумагам OpenAI и Anthropic, рынок явно ждет этого листинга с нетерпением. Однако инвесторам стоит помнить: высокая оценка в $965 млрд — это уже не просто ставка на технологию, а ставка на способность Anthropic монетизировать ИИ в масштабах, которых мы еще не видели.