Рынок только что пережил серьезный удар: акции PayPal рухнули почти на 18% на премаркете, достигнув отметки в $50,61. Причина — окончательный отказ платежных гигантов Stripe и инвестиционной компании Advent от планов по приобретению PayPal. Еще несколько дней назад бумаги торговались на максимуме в $62,73, и казалось, что восходящий тренд не остановить.
Что произошло на самом деле
Потенциальная сделка, оцениваемая более чем в $50 млрд, могла бы стать одной из крупнейших в истории финтеха. Переговоры шли с февраля, когда Stripe выразила заинтересованность в покупке части или всех активов PayPal. Позже, в августе, появилась информация, что первоначальное предложение Advent и Stripe было сочтено советом директоров PayPal недостаточным, и стороны обсуждали увеличение суммы. Однако затяжные торги ни к чему не привели — консорциум окончательно вышел из игры.
Это обрушение не стало неожиданностью для тех, кто внимательно следил за структурой роста акций. За последний квартал бумаги PayPal подорожали более чем на 40%, а капитализация компании выросла до примерно $52,6 млрд. Весь этот рост держался на двух «китах»: сильном отчете за второй квартал, который превзошел ожидания аналитиков, и на слухах о возможном поглощении. Теперь один из этих факторов исчез, и рынок вынужден пересматривать оценку PYPL без учета премии за поглощение.
Фундаментальные проблемы никуда не делись
Текущая капитализация PayPal почти полностью совпадает с суммой сорвавшейся сделки, но теперь у этой оценки нет прочного основания. Компания, которая с конца 1990-х считалась пионером цифровых платежей, так и не смогла модернизировать свои технологии с той же скоростью, что и конкуренты вроде Apple и Alphabet, уступив им значительную долю рынка.
В начале 2026 года PayPal сменила генерального директора: после увольнения Алекса Крисса в марте пост занял Энрик Лорес. Новый руководитель пообещал установить конкретные финансовые цели, изменить методику отчетности и ввести отдельные планы выручки по каждому направлению бизнеса. Однако эти преобразования требуют времени — речь идет о кварталах, а не днях.
Мой анализ: Ситуация показывает, насколько хрупким был оптимизм вокруг PayPal. Инвесторы, которые гнались за быстрой прибылью на слухах о сделке, теперь расплачиваются за игнорирование фундаментальных слабостей компании. Без четкой стратегии роста и реальных улучшений в продуктовой линейке PayPal останется уязвимой для дальнейших распродаж, особенно на фоне усиливающейся конкуренции в платежном секторе.