Известный критик биткоина Питер Шифф в очередной раз обрушился на бизнес-модель компании Strategy (MSTR), предрекая ей «спираль смерти». Его мрачные прогнозы звучат на фоне впечатляющего ралли: акции компании взлетели до $137,4, синхронно следуя за восстановлением курса первой криптовалюты, которая на этой неделе вновь преодолела психологическую отметку в $80 000. В то время как рынок празднует рост, Шифф видит в этом не фундаментальное укрепление, а лишь временный эффект.
Медвежий сценарий: манипуляции или реальность?
Шифф, который уже не первый месяц предупреждает о хрупкости конструкции Strategy, утверждает, что текущий взлет котировок — это исключительно результат принудительного закрытия коротких позиций. По его логике, трейдеры, ставившие на падение, были вынуждены массово выкупать акции обратно, что и спровоцировало ралли. Он настаивает: это не вера инвесторов в будущее компании, а чисто технический фактор, который не имеет долгосрочной основы.
Ключевой пункт критики Шиффа — дивидендная политика Strategy. Компания выплачивает дивиденды по привилегированным акциям, финансируя эти выплаты за счет эмиссии новых ценных бумаг. Такую схему он называет «плавающей» и крайне уязвимой. Если цена биткоина начнет снижаться, компания столкнется с каскадом проблем, которые в итоге могут привести к финансовому коллапсу. Это уже не первое предупреждение: ранее он называл акции MSTR «скамом» и предрекал крах именно из-за этой долговой пирамиды.
Ответ Сэйлора: ирония и уверенность
Генеральный директор Strategy Майкл Сэйлор ответил на выпад оппонента с присущей ему дерзостью. В социальной сети X он опубликовал короткий видеоролик, сгенерированный искусственным интеллектом, где он изображен верхом на быке, символизирующем неудержимый рыночный оптимизм. Этим жестом Сэйлор демонстрирует полную уверенность в своей стратегии и игнорирует все предостережения. Показательно, что даже некоторые аналитики, ранее ожидавшие, что компании придется распродавать биткоин-резервы для покрытия обязательств, теперь отмечают снижение панических настроений на рынке.
Полярность мнений вокруг Strategy отражает фундаментальный раскол в восприятии крипторынка. Шифф, как представитель традиционных финансов, видит лишь риск и шаткость конструкции, построенной на волатильном активе. Сэйлор же, напротив, позиционирует себя как провидца, использующего долговое плечо для накопления биткоина в ожидании его тотального доминирования.
Мой взгляд: Правда, как обычно, где-то посередине. Модель Strategy — это ставка на то, что биткоин будет расти быстрее, чем стоимость привлечения капитала. Пока BTC находится в восходящем тренде, критика Шиффа выглядит неактуальной. Однако «спираль смерти» станет реальностью лишь в том случае, если мы увидим затяжную коррекцию биткоина ниже критических уровней. До тех пор любые разговоры о крахе — не более чем эмоциональные качели.