В мире криптовалют вновь разгорелся конфликт между двумя полярными взглядами на будущее компании Strategy (MSTR). Пока акции компании взлетели до $137,4 на фоне впечатляющего ралли биткоина, который на этой неделе преодолел отметку в $80 000, известный скептик Питер Шифф в очередной раз предупреждает о неминуемом крахе. Однако генеральный директор Майкл Сэйлор отвечает на это с иронией, опубликовав сгенерированный ИИ-ролик, где он скачет верхом на быке где-то в Испании.
С начала августа акции Strategy движутся синхронно с ценой первой криптовалюты, демонстрируя впечатляющий рост. Но Шифф, давний противник биткоина, видит в этом не органическое развитие рынка, а лишь вынужденное закрытие коротких позиций. По его логике, рост котировок спровоцирован не реальной верой инвесторов в актив, а техническим сжатием шортов, когда трейдеры массово выкупают позиции, чтобы минимизировать убытки.
Эхо «спирали смерти»
Шифф уже не первый месяц твердит о том, что дивидендные обязательства по привилегированным акциям делают Strategy крайне уязвимой перед лицом падения BTC. Он называет MSTR «скамом» и предупреждает о «спирали смерти»: компания вынуждена финансировать выплаты за счёт эмиссии новых акций, что создаёт порочный круг, особенно опасный при снижении курса биткоина. По его мнению, именно эта схема, а не рыночный спрос, обеспечивает текущий рост.
Сэйлор отвечает с вызовом
Ответ не заставил себя ждать. Сэйлор опубликовал в соцсети X короткий ИИ-ролик, где он уверенно восседает на быке, намекая на свою непоколебимую веру в рост. Это не первый раз, когда эксперты обсуждают судьбу Strategy: ранее аналитики связывали скачок акций со снижением панических настроений и разговорами о том, что компании не придётся распродавать биткоины для покрытия обязательств.
Полярные оценки демонстрируют фундаментальный раскол в восприятии бизнес-модели Strategy. Шифф указывает на риски для баланса, о которых твердит уже более года, в то время как Сэйлор, опираясь на рост BTC, с готовностью демонстрирует свою уверенность публике.
Мой взгляд: Пока биткоин удерживает уровни выше $80 000, аргументы Шиффа остаются лишь теоретическими. Однако инвесторам стоит помнить: стратегия Сэйлора — это ставка на бесконечный бычий рынок. Любая коррекция BTC ниже ключевых поддержек может превратить предупреждения скептика в реальную проверку на прочность для всей модели Strategy.