Пока акции Strategy (MSTR) взлетают вслед за биткоином, известный критик Питер Шифф вновь запугивает рынок сценарием «спирали смерти». Однако Майкл Сэйлор, глава компании, отвечает на это с нескрываемой иронией, публикуя видео, где он скачет на быке где-то в Испании.
С начала августа бумаги Strategy демонстрируют впечатляющую динамику, синхронно повторяя траекторию первой криптовалюты, которая на этой неделе вновь закрепилась выше отметки $80 000. Но Шифф видит в этом не органический рост, а лишь вынужденное закрытие коротких позиций трейдерами, которые массово фиксировали убытки на фоне восходящего тренда.
Медвежий сценарий Шиффа: ставка на уязвимость
Шифф, давний противник биткоина, уже не первый месяц твердит о том, что дивидендные обязательства по привилегированным акциям делают Strategy крайне уязвимой к любому существенному падению курса BTC. По его логике, компания финансирует выплаты за счет эмиссии новых акций, а сами дивиденды имеют «плавающий» характер. Это, по его мнению, создает порочный круг: падение цены биткоина приведет к необходимости продаж, что обрушит котировки еще сильнее. Ранее он уже называл MSTR «пирамидой» и предупреждал о неизбежном коллапсе.
Сэйлор парирует: уверенность в росте
Сэйлор, в свою очередь, не оставляет нападки без ответа. В социальной сети X он опубликовал короткий, но выразительный ИИ-ролик, в котором он верхом на быке демонстрирует абсолютную веру в дальнейший рост. Этот жест — не просто пиар, а сигнал рынку о том, что руководство компании не собирается менять свою стратегию, несмотря на все предостережения. Эксперты уже отмечали, что к скачку акций привело снижение панических настроений и разговоров о том, что компании якобы придется распродавать биткоины для покрытия обязательств.
Полярные оценки демонстрируют фундаментальный раскол в понимании бизнес-модели Strategy. Шифф акцентирует внимание на рисках для баланса, о которых говорит уже больше года, в то время как Сэйлор, опираясь на мощный восходящий тренд, с готовностью публично демонстрирует свою уверенность.
Мой взгляд: Ключевой вопрос здесь — не в том, кто прав в долгосрочной перспективе, а в том, как долго продлится текущий бычий импульс. Пока биткоин чувствует себя уверенно, модель Сэйлора работает без сбоев. Но любой серьезный разворот рынка мгновенно активирует медвежий сценарий Шиффа, и тогда «спираль смерти» из теории может стать реальностью. Инвесторам стоит внимательно следить не за словами, а за соотношением цены BTC и долговой нагрузки Strategy.