Акции Strategy (MSTR) вновь оказались в центре внимания рынка, взлетев до отметки $137,4 на фоне уверенного восстановления биткоина, который на этой неделе преодолел психологически важный уровень в $80 000. Однако далеко не все участники рынка разделяют оптимизм по поводу этого ралли. Питер Шифф, один из самых последовательных критиков первой криптовалюты, в очередной раз предупредил о риске «спирали смерти» для компании Майкла Сэйлора.
Медвежий прогноз: сжатие шортов, а не реальный спрос
Шифф уже несколько месяцев настаивает на том, что модель Strategy крайне уязвима из-за обязательств по дивидендам на привилегированные акции. По его мнению, текущий рост котировок — это не проявление реальной веры инвесторов в стратегию компании, а всего лишь техническое сжатие коротких позиций. Трейдеры, ставившие на падение MSTR, были вынуждены массово закрывать свои шорты по мере роста цены, что и создало иллюзию мощного бычьего импульса.
Критик также напоминает, что часть дивидендных выплат Strategy финансируется за счет эмиссии новых акций, что размывает долю существующих акционеров и делает финансовую конструкцию компании еще более хрупкой. Это не первый раз, когда Шифф называет MSTR «схемой» и предрекает крах — его медвежий сценарий остается неизменным на протяжении многих месяцев.
Ответ Сэйлора: ирония и уверенность
Майкл Сэйлор, в свою очередь, ответил на нападки с присущей ему самоиронией. В социальных сетях он опубликовал короткий ролик, сгенерированный с помощью искусственного интеллекта, на котором он едет верхом на быке где-то в Испании. Этот жест — не просто насмешка над прогнозами Шиффа, но и демонстрация непоколебимой веры в биткоин и выбранную стратегию накопления резервов в первой криптовалюте.
Показательно, что эксперты уже отмечают снижение панических настроений вокруг компании. Разговоры о том, что Strategy якобы придется распродавать свои биткоин-резервы для покрытия обязательств, постепенно сходят на нет, уступая место более конструктивному анализу.
Полярность этих оценок отражает фундаментальный раскол в восприятии модели Strategy. Шифф видит лишь хрупкую финансовую пирамиду, которая рухнет при малейшем снижении BTC. Сэйлор же рассматривает текущую ситуацию как возможность для экспоненциального роста, подкрепленного долгосрочным бычьим трендом на рынке криптовалют. На мой взгляд, истина, как обычно, где-то посередине: пока биткоин удерживает ключевые уровни поддержки, модель Сэйлора будет работать, но любая серьезная коррекция BTC может стать триггером для реализации именно того сценария, о котором предупреждает Шифф.