Экосистема Solana сделала решительный шаг в сторону ужесточения монетарной политики. В ходе ончейн-голосования 28 августа участники утвердили предложение SGP-0002, которое удваивает годовой темп дезинфляции — с 15% до 30%. Результаты впечатляют: 176,29 млн SOL отдано «за», 66,19 млн — «против», еще 20,63 млн воздержались. Это явный сигнал о консенсусе среди держателей в пользу более быстрого перехода к дефициту.
Технической основой SGP-0002 выступает предложение SIMD-0550, разработанное инфраструктурной компанией Helius. Ключевая цель — целевой уровень инфляции в 1,5% — остается неизменной, однако горизонт его достижения сокращается с 5,7 до 2,8 года. По оценкам авторов, это позволит уменьшить эмиссию примерно на 18,9 млн SOL в течение шести лет по сравнению с текущим графиком. Важно подчеркнуть: комиссии, MEV-доходы и механизм распределения наград за блоки остаются нетронутыми.
Снижение доходности стейкинга
Ускоренная дезинфляция напрямую ударит по доходности валидаторов и стейкеров. Согласно расчетам, номинальная ставка может просесть с текущих 5,84% до 4,34% уже в первый год, а затем до 3% и 2,25% на второй и третий годы соответственно. В Helius также оценили риски для экономики операторов: из 738 валидаторов двое могут стать убыточными в первый год, 13 — во второй, 30 — в третий. Впрочем, эти цифры сильно зависят от будущих объемов стейкинга и комиссионных сборов.
Одобрение SGP-0002 — лишь первый этап. Фактические изменения вступят в силу только после внедрения SIMD-0550 в клиентское ПО и обновления основной сети.
Раскол среди крупных игроков
Голосование выявило серьезные разногласия. Figment выступила против, задействовав около 17,1 млн SOL, в то время как Helius и Jupiter активно поддержали инициативу. Kraken в процессе голосования кардинально изменила позицию: изначально валидаторы биржи склонялись к «против», но в финале более 90% из 8,9 млн SOL ушли в поддержку. Арджун Сети, гендиректор Kraken, объяснил это принципом нейтральности кастодианов: «Кастодианы должны быть проводниками, а не голосами».
Глава Helius Мерт Мумтаз провел масштабную кампанию, лично связавшись примерно с 500 валидаторами и участниками экосистемы в последние часы. Его усилия принесли плоды, хотя результат, по его собственному признанию, был достигнут «на волоске».
Параллельно сообщество одобрило SGP-0001 — «Конституцию Solana», закрепляющую правила ончейн-управления (193,65 млн SOL «за», ~86% голосов). А вот SGP-0003 о реструктуризации комиссий не прошло: 142,84 млн SOL «за», 50,15 млн «против», 72,03 млн воздержались. Это предложение предполагало разделение сборов на базовую часть и переменную составляющую за вычислительные ресурсы, которую планировалось полностью сжигать, что могло бы увеличить ежедневное сжигание SOL с 650 до 7500-9000 монет.
Мой анализ: Утверждение SGP-0002 — это мощный бычий сигнал для долгосрочных держателей, но он создает давление на мелких валидаторов. Снижение доходности стейкинга может спровоцировать переток капитала в DeFi или другие сети, что временно увеличит волатильность. Однако в перспективе сокращение эмиссии усилит дефицитность SOL, что фундаментально поддерживает цену.