Сообщество Solana приняло важное экономическое решение. В ходе ончейн-голосования, завершившегося 28 августа, было одобрено предложение SGP-0002, которое удваивает темпы снижения инфляции — с 15% до 30% в год. Итоговый расклад голосов: 176,29 млн SOL — «за», 66,19 млн — «против», 20,63 млн воздержались. Это не просто корректировка параметров, а сигнал о зрелости сети и её стремлении к дефициту.
В основе этого решения лежит технический документ SIMD-0550, подготовленный инфраструктурной компанией Helius. Целевой уровень инфляции в 1,5% остаётся неизменным, однако срок его достижения сокращается радикально — с 5,7 до 2,8 года. По оценкам авторов, это позволит уменьшить эмиссию примерно на 18,9 млн SOL в течение шести лет по сравнению с текущим графиком. Важно подчеркнуть: комиссии, MEV-доходы и механизм распределения наград за блоки остаются без изменений.
Влияние на доходность стейкинга
Ускоренное сокращение эмиссии напрямую ударит по доходности стейкеров. Согласно расчётам, номинальная доходность может снизиться с текущих 5,84% до 4,34% уже в первый год, а затем опуститься до 3% и 2,25% на второй и третий годы соответственно. Для валидаторов это также создаёт новые вызовы: из 738 операторов двое могут стать убыточными в первый год, 13 — во второй, и 30 — в третий. Финальные цифры будут зависеть от объёма стейкинга, комиссий и других сетевых параметров.
Стоит отметить, что одобрение SGP-0002 — это лишь первый шаг. Для фактического изменения эмиссии необходимо внедрение SIMD-0550 в клиентское ПО и последующее обновление основной сети.
Раскол среди крупных игроков
Голосование выявило серьёзные разногласия среди ключевых участников экосистемы. Figment выступила категорически против, задействовав около 17,1 млн SOL. В то же время Helius и Jupiter активно поддержали инициативу. Kraken в ходе голосования изменила свою позицию: изначально её валидаторы голосовали против, но к финалу более 90% из 8,9 млн SOL биржи оказались в поддержку. Гендиректор Kraken Арджун Сети объяснил это принципом нейтральности кастодианов, заявив: «Кастодианы должны быть проводниками, а не голосами».
Galaxy также скорректировала тактику в последние часы, перейдя от воздержания к поддержке. Глава Helius Мерт Мумтаз провёл колоссальную работу, лично связавшись примерно с 500 валидаторами и другими участниками экосистемы в финальные часы голосования.
Другие решения и отклонённые инициативы
Параллельно сообщество утвердило SGP-0001 («Конституцию Solana»), закрепляющую правила ончейн-управления — за неё отдали 193,65 млн SOL (около 86% голосов). Однако предложение SGP-0003 о перестройке комиссий не прошло: 142,84 млн — «за», 50,15 млн — «против», 72,03 млн воздержались. Эта инициатива предполагала разделение сборов на базовую часть и переменную составляющую за вычислительные ресурсы, которая подлежала бы полному сжиганию. По расчётам, это могло увеличить ежедневное сжигание SOL с 650 до 7500-9000 монет, что сделало бы сеть значительно более дефляционной.
Мой взгляд: ускорение дезинфляции — это смелый, но логичный шаг для Solana. Снижение доходности стейкинга может отпугнуть часть розничных инвесторов, однако в долгосрочной перспективе это повышает привлекательность сети за счёт уменьшения давления продавцов. Отклонение SGP-0003 — более спорный момент: без агрессивного сжигания комиссий Solana рискует остаться инфляционной в периоды низкой активности, что нивелирует часть выгод от нового графика эмиссии.