Сентябрь на сырьевых рынках начинается с высокой волатильности, и черное золото — не исключение. Мой анализ сходится с оценками ведущих экспертов: в ближайшие недели баррель будет торговаться в широком диапазоне $80–96, при этом ключевым драйвером останется геополитическая напряженность в ближневосточном регионе. Рынок замер в ожидании, и направления движения будет задавать не фундаментальный спрос, а эскалация или деэскалация конфликта.
На прошлой неделе котировки подбирались к отметке $95, после чего началась фиксация прибыли. Это классический сценарий после резкого ралли: трейдеры предпочитают забирать доход, пока неопределенность слишком высока. Однако августовский импульс, по моим наблюдениям, может плавно перетечь в сентябрьский, если не произойдет дипломатического прорыва.
Потолок в $96 и поддержка на $90
Техническая картина указывает на уровень $96 как на ближайший целевой ориентир в начале осени. Этот барьер выглядит реалистичным при сохранении текущего фона. С другой стороны, в случае деэскалации я ожидаю консолидацию у круглой отметки $90, которая станет надежной поддержкой. Рынок уже привык к такому сценарию: резкие всплески сменяются коррекцией, но фундаментального обвала не происходит.
Примечательно, что запасы в странах-потребителях остаются достаточными для того, чтобы компенсировать временные перебои с поставками. Это создает подушку безопасности, которая удерживает цены от обвала даже при негативных новостях. Тем не менее, драматические события, например, вокруг Ирана, могут произойти в любой момент, и тогда коридор расширится.
Базовый сценарий: колебания вокруг $90
Мой базовый прогноз — сохранение баланса на рынке и флэт в пределах ±10–15% от текущих значений. Это означает, что баррель Brent будет колебаться около $90, и такой диапазон я считаю наиболее вероятным при условии, что геополитическая ситуация не выйдет из-под контроля. Рынок уже адаптировался к хронической нестабильности, и резкие сдвиги вряд ли станут нормой.
США, судя по всему, перешли к стратегии «войны на истощение», оказывая на Иран максимальное экономическое давление. Это снижает вероятность немедленного военного обострения, но полностью исключать его нельзя — Тегеран уже пригрозил атаковать суда за пределами Персидского залива. При этом предложение нефти останется ограниченным, так как минимальные требования сторон не совпадают, а шансы на дипломатическое урегулирование крайне низки.
Мое экспертное мнение: В таких условиях инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности, но не к экстремальным движениям. Запасы и гибкость рынка выступают амортизатором, однако любой непредвиденный инцидент может мгновенно вытолкнуть цены за верхнюю границу коридора. Следите за новостями с Ближнего Востока — это сейчас главный драйвер, затмевающий даже макроэкономическую статистику.