Анализ десятилетней динамики индекса S&P 500 выявляет поразительную закономерность: девять из десяти лидеров роста напрямую связаны с инфраструктурой искусственного интеллекта. Абсолютный рекордсмен — Nvidia, чьи акции взлетели более чем в 137 раз.
Доходность Nvidia за последние десять лет достигла почти 13 589%, что более чем вдвое превышает результат ближайшего преследователя — AMD с её впечатляющими 6 000%. В десятку вошли производители микрочипов и сетевого оборудования, а также один подрядчик по системам отопления, вентиляции и кондиционирования (HVAC).
Тема искусственного интеллекта
Полный список лучших акций десятилетия выглядит так:
- Nvidia (NVDA) — +13 817%
- AMD (AMD) — +6 099%
- Micron (MU) — +5 486%
- Comfort Systems (FIX) — +5 157%
- Arista Networks (ANET) — +3 762%
- Lam Research (LRCX) — +3 099%
- Tesla (TSLA) — +2 545%
- Lumentum (LITE) — +2 440%
- KLA Corp (KLAC) — +2 401%
- Seagate (STX) — +2 346%
Nvidia, AMD, Micron, Lam Research и KLA Corp либо выпускают сами чипы, либо производят оборудование для их создания. Эти компоненты — фундамент серверов для дата-центров, на которых и держится всё развитие искусственного интеллекта.
Arista Networks поставляет сетевые коммутаторы для тех же дата-центров. Lumentum создаёт оптические детали, передающие данные между серверными стойками. Seagate обеспечивает накопители для обучения ИИ.
У Comfort Systems собственная ниша. Этот подрядчик по инженерным и электрическим системам набрал заказов почти на $12 млрд: компании массово строят и охлаждают новые дата-центры, и Comfort Systems зарабатывает на этом буме, не продав ни одного чипа.
Tesla — единственное исключение в этом списке. Её акции выросли прежде всего на резком спросе на электромобили, а не на ИИ-инфраструктуре. Однако проекты Илона Маска по автопилоту и робототехнике всё же придают компании связь с искусственным интеллектом.
Два последних года принесли больше всего прибыли
Основной рост пришёлся не на равномерное десятилетие, а на последние годы. С начала бума ИИ в ноябре 2022 года капитализация Nvidia подскочила с $418 млрд до более чем $4,5 трлн.
Аналогично резко выросли и другие компании из топ-10: за последние два года гиперскейлеры стали тратить на ИИ значительно больше.
Дальнейший рост зависит от того, удержат ли они нынешний темп строительства. Мои расчёты показывают: около 60% дата-центров, намеченных к 2027 году, даже не начали строить.
Такое отставание может надолго удержать интерес инвесторов к подобным акциям во второй половине десятилетия.
Мой вывод: рынок переживает не просто хайп, а фундаментальный сдвиг. Но инвесторам стоит помнить — циклы ИИ-инфраструктуры цикличны, и текущие оценки уже закладывают идеальный сценарий. Диверсификация между полупроводниками, сетевым оборудованием и подрядчиками остаётся ключом к управлению рисками в этом секторе.