С 1 сентября 2026 года в России официально стартует сервис быстрых переводов ценных бумаг между счетами — аналог СБП, но для активов. Однако, как показывает мой анализ ситуации, к моменту запуска отрасли так и не удалось закрыть два критических вопроса, которые напрямую влияют на удобство и безопасность новых операций. Речь идёт о механизме m2m-переводов, который должен кардинально упростить жизнь инвесторам.
Как устроен новый механизм
Ранее перевод портфеля от одного брокера к другому был настоящим квестом: процедура растягивалась от нескольких дней до трёх недель и более. За это время рыночная стоимость активов могла существенно измениться, а клиенту приходилось подавать встречные поручения сразу в два депозитария, скрупулёзно сверяя каждую деталь. Малейшая ошибка — и перевод срывался.
Новая система, оператором которой выступает Национальный расчетный депозитарий (входит в группу Московской биржи), меняет правила игры. Инвестору достаточно подать всего одно поручение на списание бумаг — всё остальное происходит автоматически. Как я отмечал ранее, это именно то упрощение, на которое указывал и Центробанк, стремясь разрушить так называемое «депозитарное рабство», когда клиентов удерживают не качеством услуг, а сложностью перехода.
Кто готов к старту
К запуску готовы подключиться большинство крупных игроков: ВТБ, «СберИнвестиции», «Т-Инвестиции», «Финам», «БКС Мир инвестиций», «Цифра брокер», «Ренессанс брокер», «КИТ Финанс», «Велес Капитал» и «Риком-Траст». ВТБ уже стал первопроходцем, подключившись к промышленному контуру ещё 17 августа и начав тестирование полного цикла с рыночным контрагентом в июле. По планам, одна операция займёт около пяти минут, а через год — всего две.
Две нерешённые проблемы
Однако, несмотря на готовность инфраструктуры, два существенных пробела остались. Первый связан с индивидуальными инвестиционными счетами (ИИС). Система пока не распознаёт их тип, что создаёт риск попадания активов на обычный брокерский счёт. В этом случае инвестор теряет налоговые льготы — а это серьёзный удар по доходности. В крупных компаниях подтвердили: до 1 сентября эту проблему решить не успеют.
Вторая сложность — отсутствие единого реестра квалифицированных инвесторов, который ЦБ предлагал создать ещё в 2022 году. При мгновенном переводе принимающая сторона не успевает проверить статус клиента. В результате операции с бумагами, доступными только квалифицированным участникам, будут отклоняться.
Управляющий директор «Риком-Траста» Дмитрий Целищев подтвердил: обе проблемы будут решаться уже после официального старта проекта. Сервис заработает в срок, но на первом этапе часть операций останется недоступной.
Мой комментарий: Ситуация типична для российского рынка — поспешный запуск ради соблюдения сроков оставляет «хвосты» в виде технических и регуляторных недоработок. Инвесторам с ИИС и квалифицированным статусом стоит проявить осторожность в первые месяцы работы сервиса, чтобы избежать потери льгот или отказа в сделке. Тем не менее, сам факт появления такого механизма — мощный шаг к повышению конкуренции и ликвидности на рынке.