Август оказался для биткоина лучшим месяцем за последние годы, позволив ему отыграть трехмесячные потери всего за две недели. Однако впереди — сентябрь, который исторически является одним из самых коварных периодов для рынка. В центре внимания — заседание Федеральной резервной системы и публикация ключевых макроэкономических данных, которые могут кардинально изменить расстановку сил.
После выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании резко подскочила — с 45% до 60%. Это сигнал, который рынок не мог проигнорировать. Риторика регулятора оказалась куда более «ястребиной», чем ожидалось, и теперь инвесторы вынуждены пересматривать свои позиции.
Почему сентябрь пугает рынок
Впервые за 11 лет биткоин нарушил традицию закрывать август в минусе после промежуточных выборов в США. Актив вырос примерно на 28% и преодолел отметку в $80 000. Но сентябрь — это «эффект сентября»: закрытие третьего квартала, подготовка фондов к налоговым платежам и ребалансировка портфелей создают мощный фон для коррекции.
Пауэлл дал понять, что снижение ставки в ближайшее время маловероятно. Рынок труда остается устойчивым (безработица около 4,1%), капитальные расходы компаний растут на 9% в год, а инфляция, по предпочтительному индексу PCE, держится на уровне 3,7% — почти вдвое выше целевых 2%. Регулятор явно не уверен в устойчивом движении инфляции к цели, и это закладывает основу для дальнейшего ужесточения.
Календарь решений: на что смотреть
Я выделяю несколько ключевых дат, которые будут определять настроение рынка в ближайшие недели:
- 1 и 4 сентября — отчеты по рынку труда США;
- 10 сентября — индекс цен производителей (PPI);
- 11 сентября — индекс потребительских цен (CPI) за август, главный отчет первой половины месяца;
- 16 сентября — заседание ФРС с обновленными экономическими прогнозами;
- 18 сентября — заседание Банка Японии, которое может повлиять на carry-сделки;
- 25 сентября — экспирация квартального блока опционов на биткоин с открытым интересом около $12 млрд;
- 30 сентября — публикация индекса PCE, формирующая ожидания перед октябрьским заседанием.
Уровни, за которыми нужно следить
Базовый сценарий — консолидация в диапазоне $74 000–75 000 (нижняя граница) и $80 000–84 000 (верхняя). Рост к $100 000 в сентябре маловероятен, но и резкого обвала я не ожидаю. Однако перед публикацией CPI 11 сентября часть инвесторов начнет фиксировать прибыль, что может привести к откату к $75 000, $74 000 и даже $72 000.
Если CPI окажется слабее прогнозов и ETF не покажут крупных оттоков, биткоин может быстро вернуться в диапазон $80 000–84 000. В противном случае вероятность повышения ставки вырастет до 70–80%, и уровень $74 000–75 000 станет ключевой поддержкой, потеря которой откроет дорогу к $70 000–72 000.
Особое внимание стоит уделить экспирации опционов 25 сентября. Судя по структуре открытого интереса, многие трейдеры закладывают падение до $70 000, что создает условия для повышенной волатильности и ложных пробоев во второй половине месяца. Именно эту дату я считаю ключевой для определения дальнейшей судьбы биткоина в сентябре.
Мой взгляд: несмотря на историческую сезонность (средняя доходность BTC в сентябре около −3%), последние три года месяц закрывался в плюсе. Однако текущая макроэкономическая неопределенность и «ястребиный» настрой ФРС делают этот сентябрь особенно рискованным. Рекомендую инвесторам быть готовыми к высокой волатильности и не открывать излишний леверидж в преддверии ключевых отчетов.