Корпорация Meta (признана в России экстремистской организацией) демонстрирует впечатляющий рывок, сокращая разрыв с Google в рекламной выручке до исторического минимума. Однако, несмотря на стремительную динамику, институциональные инвесторы по-прежнему делают ставку на акции Alphabet, и на это есть веские причины.
По итогам второго квартала рекламная выручка Meta достигла $59,36 млрд, показав рост на 27% год к году. Для сравнения, сегмент Google Search & other принёс Alphabet $63,27 млрд, что лишь на 17% превышает показатели прошлого года. Таким образом, разрыв между компаниями сократился до $3,9 млрд — ещё год назад он был почти вдвое больше.
ИИ — главный катализатор роста
Ключевым драйвером ускорения Meta стали алгоритмы искусственного интеллекта. Улучшенные системы рекомендаций и таргетинга позволили компании увеличить количество показов объявлений на 14% и поднять среднюю стоимость каждого клика на 12%. По сути, Meta захватила почти половину всех новых цифровых рекламных долларов, появившихся на рынке за квартал.
В то же время Alphabet не сидит сложа руки. Общая рекламная выручка Google, включая YouTube и сеть партнёров, составила $81,63 млрд, а облачное подразделение показало феноменальный рост на 82%, достигнув $24,8 млрд. Именно это разнообразие бизнес-моделей и привлекает инвесторов.
Почему инвесторы не спешат покупать Meta
Несмотря на то, что акции Meta за год подешевели, а бумаги Alphabet выросли, аналитики Уолл-стрит сохраняют осторожный оптимизм в отношении обеих компаний. Согласно консенсус-прогнозам, 38 экспертов рекомендуют покупать акции Alphabet, и ни один не советует их продавать. Средняя целевая цена при этом составляет $752,61.
Главный аргумент в пользу Alphabet — отсутствие у Meta собственного облачного бизнеса, который мог бы продемонстрировать инвесторам отдачу от вложений в ИИ-инфраструктуру. Meta получает основную выгоду от ИИ исключительно через рекламу, тогда как Alphabet монетизирует технологии сразу по нескольким направлениям.
Следующим этапом развития Meta станет запуск Business Agent — сервиса, который уже используют более 1 млн компаний в WhatsApp и Messenger. В планах — интеграция с Instagram и внедрение платных тарифов. У Meta более быстрый рекламный движок, но у Alphabet больше способов зарабатывать на ИИ напрямую.
Мой взгляд: текущая динамика Meta впечатляет, и обгон Google Search по рекламной выручке уже в этом году выглядит вполне реальным сценарием. Однако для долгосрочных инвесторов диверсифицированная модель Alphabet с растущим облачным бизнесом остаётся более надёжной ставкой в эпоху, когда ИИ требует колоссальных капиталовложений.