Вопрос о том, почему регуляторы по всему миру с таким упорством сопротивляются внедрению частных криптовалют, вновь оказался в центре дискуссии. На этот раз свою позицию четко обозначил глава крупного российского банка, заявив, что, несмотря на позитивное отношение к цифровым активам в целом, децентрализованные монеты представляют собой прямую угрозу устоявшейся финансовой системе.
Выступая на одной из сессий Восточного экономического форума, банкир объяснил, что корень конфликта лежит в плоскости контроля. Центральные банки и финансовые власти выстраивают свою политику на управлении денежными агрегатами и ключевыми ставками. Существование параллельного, нерегулируемого рынка, который не подчиняется этим рычагам, автоматически воспринимается как вызов их монополии. Это абсолютно логичная реакция — никто добровольно не откажется от инструментов управления экономикой.
Банки не умрут, но адаптируются
Интересно, что тот же спикер развеял популярные мифы о скорой гибели традиционного банкинга. Еще два десятилетия назад, во времена Кремниевой долины, эксперты пророчили блокчейну полное вытеснение банков. Однако, как показала практика, эти прогнозы не сбылись. Расчеты по-прежнему идут через банковскую систему, и в последнее время даже наблюдается рост доли наличных. Это говорит о том, что технология сама по себе не способна разрушить институты, если они готовы к эволюции.
Стратегия: не борьба, а поглощение
Вместо прямого запрета крупнейшие игроки выбирают более мудрую стратегию — интеграцию. Крупные банки уже готовят техническую базу для трансграничных расчетов в криптовалюте, рассчитывая на жесткую конкуренцию за этот рынок. Первыми клиентами станут майнеры и импортеры. Та же логика прослеживается и в отношении крупных рублевых стейблкоинов, которые регуляторы предпочитают обходить молчанием, защищая тем самым собственную цифровую валюту от конкуренции.
Эта тенденция носит глобальный характер. За рубежом финансовые институты также объединяются в альянсы для создания собственных блокчейн-сетей для стейблкоинов и токенизированных депозитов. При этом первые тесты показывают, что стабильные монеты пока не дают убедительного преимущества по издержкам перед традиционными каналами.
Мой взгляд: Мы наблюдаем классический процесс кооптации революционной технологии. Банки не могут победить крипту в открытом поле, поэтому они стремятся ее приручить и встроить в свою инфраструктуру. Для рынка это означает, что эпоха полной анархии заканчивается, и на смену ей приходит регулируемый и институционализированный цифровой финансовый мир, где биткоин и его аналоги будут играть роль, отведенную им централизованными игроками.