Финансовая архитектура ставок на события в США приобретает всё более причудливые формы. Дональд Трамп-младший, похоже, нашёл способ извлечь выгоду из конкуренции двух гигантов предсказательных рынков, вне зависимости от того, кто из них выйдет победителем в юридических и регуляторных баталиях.
Его венчурный фонд 1789 Capital вложил $300 млн в раунд финансирования Polymarket, оценив платформу в $21 млрд. При этом ещё в 2025 году Трамп-младший получил долю в Kalshi, когда та оценивалась в скромные $300 000. Сегодня капитализация Kalshi выросла до $22 млрд. Таким образом, его инвестиции распределены между двумя главными конкурентами, что создает уникальную ситуацию.
Советник с двух сторон баррикад
В январе 2025 года Трамп-младший занял оплачиваемую должность стратегического советника в Kalshi. Уже через семь месяцев он вошёл в состав советников Polymarket, одновременно с первым вложением 1789 Capital в этот проект. Теперь сын президента связан с обеими платформами не только финансово, но и фидуциарными обязательствами.
Такая двойная роль неизбежно порождает вопросы об этике и конфликте интересов. В Kalshi поспешили заявить, что Трамп-младший занимается исключительно маркетинговой стратегией и не консультирует по вопросам регулирования. Однако очевидно, что его влияние простирается гораздо дальше формальных должностных инструкций.
Регуляторный фронт
Мне стало известно, что Трамп-младший лично лоббировал республиканских генеральных прокуроров с целью прекратить давление на платформы для ставок. На закрытой встрече в Новом Орлеане он утверждал, что кампанию против таких площадок инициировали традиционные игорные компании для защиты собственного бизнеса.
CFTC в этом году подала иски против девяти штатов, пытаясь заблокировать их попытки регулировать рынки ставок на локальном уровне. Восемь из этих штатов возглавляют генпрокуроры-демократы. Наиболее остро ситуация сложилась в Аризоне, где против Kalshi возбудили уголовное дело о незаконных азартных услугах.
Показательно, что и сам президент Дональд Трамп в мае назвал рынки ставок новым финансовым продуктом и высказался за сохранение контроля CFTC над ними. Интересы его сына в ведущих платформах стали неотъемлемой частью спора о регулировании всего сектора.
Мой анализ: Подобная стратегия «хеджирования» — редкость даже для опытных инвесторов. Трамп-младший фактически страхует себя от любого исхода: если одна платформа проиграет регуляторную битву, вторая компенсирует потери. Однако такая инсайдерская позиция создает системный риск для всего рынка предсказаний, ведь независимость советников теперь под большим вопросом.