Конфликт интересов экстра-класса: Дональд Трамп-младший одновременно укоренился в структурах двух главных конкурентов на рынке ставок на события — Polymarket и Kalshi. Его венчурный фонд 1789 Capital вложил $300 млн в Polymarket, а сам он занимает оплачиваемую должность советника и владеет долей в Kalshi. Такой расклад гарантирует ему финансовую выгоду независимо от того, кто выйдет победителем из этой схватки.
Мой анализ показывает, что это не просто удачное стечение обстоятельств, а продуманная стратегия. 1789 Capital вошла в раунд Polymarket на $1 млрд, после чего платформу оценили в $21 млрд. Долю в Kalshi Трамп-младший получил еще в 2025 году, когда компания оценивалась в скромные $300 000. С тех пор капитализация Kalshi взлетела до $22 млрд — рост, который сложно назвать случайным на фоне активного лоббирования со стороны семьи.
Советник с двойным мандатом
В январе 2025 года Трамп-младший занял пост платного стратегического советника в Kalshi. Уже через семь месяцев он вошел в состав советников Polymarket — именно тогда 1789 Capital впервые вложилась в проект. Теперь сын президента связан с двумя крупнейшими в США платформами для ставок и деньгами, и должностными обязательствами. Обе компании ведут ожесточенную борьбу за одних и тех же пользователей и за единые правила игры.
Вопрос этики здесь стоит острее, чем может показаться на первый взгляд. В Kalshi на запросы о двойной роли отвечают, что Трамп-младший занимается исключительно маркетинговой стратегией и не консультирует по вопросам регулирования. Однако сама постановка вопроса — когда советник работает на двух прямых конкурентов — создает почву для серьезных репутационных рисков.
Регуляторное лобби и прямые контакты
Особого внимания заслуживает активность Трампа-младшего на политическом фронте. Он лично убеждал республиканских генпрокуроров прекратить давление на платформы для ставок, выступая на закрытой встрече в Новом Орлеане в марте. По его словам, кампанию против таких площадок затеяли традиционные игорные компании, стремящиеся защитить свой бизнес.
Контекст предельно напряженный: CFTC в этом году подала иски против девяти штатов, пытаясь заблокировать их попытки регулировать рынки ставок на уровне местных властей. Восемь из этих штатов возглавляют генпрокуроры-демократы. Наиболее острая ситуация сложилась в Аризоне, где в марте против Kalshi завели уголовное дело за незаконные азартные услуги.
Сам президент Трамп также поддержал индустрию: в мае он назвал рынки ставок новым финансовым продуктом и высказался за сохранение контроля CFTC над ними. Таким образом, интересы его сына в ведущих платформах стали неотъемлемой частью спора о регулировании всего рынка.
Мой вердикт: Трамп-младший создал беспроигрышную инвестиционную конструкцию, но цена такого хеджирования — репутационные издержки и неизбежные вопросы о прозрачности. Пока рынки ставок на события находятся в серой зоне регулирования, подобные переплетения интересов будут лишь усиливать турбулентность в этом секторе.