Пока большинство участников рынка отдыхали, в криптоиндустрии произошло сразу несколько знаковых событий, которые могут определить вектор развития всей отрасли на ближайшие годы. От переноса долгожданного IPO одной из старейших бирж до нового витка регуляторной войны вокруг бессрочных контрактов — разбираем ключевые моменты.

Kraken и её амбиции: IPO откладывается

Компания Payward, владеющая биржей Kraken, официально перенесла свои планы по выходу на биржу. Согласно моим данным, минимальный срок теперь сдвинут на второй квартал 2027 года. Изначально компания подала конфиденциальную форму S-1 в SEC ещё в ноябре 2025-го, однако сложная рыночная конъюнктура, ударившая по ценам и торговым оборотам, вынудила руководство пересмотреть тайминг.

Примечательно, что незадолго до подачи документов Payward привлекла $800 млн при оценке в $20 млрд, включая $200 млн от Citadel Securities. Фундаментальные показатели выглядят солидно: скорректированная выручка во втором квартале выросла на 17% год к году, достигнув $508 млн, а количество финансируемых счетов увеличилось на 42% (до 6,6 млн). Активы на платформе при этом оцениваются в $40 млрд. Это говорит о том, что бизнес здоров, но рынок пока не готов адекватно оценить такие компании.

Регуляторный конфликт: CFTC против CME

Куда более интересная ситуация разворачивается вокруг бессрочных криптоконтрактов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) обратилась в федеральный суд с просьбой отклонить иск CME Group. Биржа пытается оспорить позицию регулятора, который отказывается классифицировать эти продукты как фьючерсы.

Аргументация CFTC железобетонная: их собственная политика позволяет крупнейшей в мире деривативной площадке запускать бессрочные фьючерсы на цифровые активы. Если CME не делает этого, это её собственный выбор, а не следствие действий регулятора. Более того, в CFTC подчёркивают: даже если суд переквалифицирует инструменты, конкуренты всё равно смогут предлагать аналогичные продукты, а значит, заявленный CME ущерб от конкуренции — не более чем фикция.

Kalshi и нефтяные фьючерсы

Платформа предсказательных рынков Kalshi, оцениваемая в $22 млрд, намерена уже на следующей неделе запросить у CFTC одобрение на запуск первого в США бессрочного фьючерса на нефть WTI. Показательно, что площадка планирует торговать в режиме 24/5, а не 24/7, — очевидно, регуляторы всё ещё присматриваются к идее непрерывной торговли энергоносителями.

Рыночная картина

Биткоин (BTC) на момент анализа торговался вблизи $77 746, прибавив за сутки 0,34% и двигаясь в диапазоне $76 200–$77 900. Ethereum (ETH) оставался у $2407, показывая минимальную волатильность. Среди лидеров роста — Cardano (ADA) с +4,25%, Litecoin (LTC) +1,74% и XRP +1,56%. Аутсайдерами стали Uniswap (UNI) с падением на 7,74% и Canton (CC) на 3,79%.

Индекс страха и жадности поднялся до 65 пунктов, оставаясь в зоне жадности. За сутки было ликвидировано позиций на $277 млн, причём потери длинных ($146,6 млн) незначительно превысили убытки шортов ($130,4 млн). Потоки в спотовые ETF остаются разнонаправленными: биткоин-фонды привлекли $101 млн, тогда как Ethereum-продукты потеряли $48 млн.

Мой взгляд: Перенос IPO Kraken — это сигнал, который стоит воспринимать серьёзно. Даже при сильных фундаментальных показателях компания не видит окна для публичного размещения, что говорит о сохраняющейся неопределённости в оценке криптобизнеса традиционными инвесторами. Что касается тяжбы CME и CFTC, то здесь мы наблюдаем классическую попытку гиганта использовать судебную систему для борьбы с более молодыми конкурентами, и исход этого дела определит, насколько быстро бессрочные контракты станут мейнстримом на американском рынке.