Федеральный суд США вынес решение, которое станет важной вехой в антимонопольной практике последних лет. Судья Леони Бринкема отклонила требование Министерства юстиции о принудительной продаже рекламной биржи AdX, принадлежащей Google. Это означает, что планы по разделению бизнеса технологического гиганта, которые активно продвигали регуляторы, официально провалились. Рынок мгновенно отреагировал — акции Alphabet пошли вверх, поскольку инвесторы восприняли вердикт как снятие одного из главных долгосрочных рисков для компании.
Суть спора и позиция сторон
Разбирательство тянулось с 2023 года, когда Минюст США и ряд штатов обвинили Google в незаконной монополизации рынка технологий для онлайн-рекламы. По версии обвинения, компания искусственно привязывала издателей к своей бирже AdX, взимая комиссию в размере 20% с каждой сделки, что наносило ущерб конкурентам и конечным пользователям открытого интернета.
В апреле 2025 года судья Бринкема встала на сторону обвинения в принципиальном вопросе о нарушении антимонопольного законодательства. Однако когда дело дошло до выбора меры наказания, суд проявил сдержанность. Вместо радикального разделения активов судья предписала скорректировать работу рекламных сервисов Google, в частности, предоставить конкурентам более широкий доступ к данным о ставках на аукционах. Сама Google последовательно утверждала, что продажа AdX технически сложна и нанесет удар по интересам клиентов.
Контекст: серия поражений регуляторов
Это уже третье крупное поражение американских властей в попытках принудительно разделить IT-гигантов. Ранее суды позволили Google сохранить контроль над браузером Chrome, а Meta (признана экстремистской организацией в РФ) — над Instagram и WhatsApp. Показательно, что AdX приносит Alphabet относительно немного: при общей капитализации компании в $4,08 трлн этот сервис в 2020 году обеспечил лишь 4,1% выручки и 1,5% операционной прибыли.
Тем не менее, расслабляться рано. Впереди у Google новые вызовы: давление европейских регуляторов, шаткие позиции в сфере искусственного интеллекта и растущие расходы на ИИ-разработки, которые все больше беспокоят акционеров.
Мой взгляд: это решение подтверждает, что даже в условиях усиления антимонопольного давления суды США крайне неохотно идут на столь радикальные меры, как разделение бизнеса. Для рынка это сигнал, что регуляторные риски для крупных платформ часто переоценены. Однако в долгосрочной перспективе гораздо более значимым фактором для Alphabet станет не исход судебных тяжб, а способность компании конкурировать в гонке ИИ, где ее позиции пока выглядят уязвимыми.