Федеральный суд США отклонил требование Министерства юстиции о принудительной продаже рекламной биржи AdX, принадлежащей Google. Это решение фактически ставит крест на сценарии принудительного разделения бизнеса Alphabet, а акции компании уже отреагировали ростом.
Разбирательство, стартовавшее еще в 2023 году, было инициировано Минюстом и рядом штатов, обвинивших Google в незаконной монополизации рынка рекламных технологий. В апреле 2025 года судья Леони Бринкема встала на сторону обвинения, указав, что компания искусственно привязывала издателей к своей платформе AdX и взимала комиссию в размере 20% с каждой сделки. Однако в финальном решении маятник качнулся в обратную сторону: судья постановила, что структурное разделение — слишком радикальная мера.
Вместо продажи AdX суд обязал Google пересмотреть принципы работы своих рекламных сервисов. Ключевое требование — предоставить конкурентам более широкий доступ к данным о ставках на аукционах. Это точечное вмешательство, а не ампутация целого бизнеса.
Стоит отметить, что Google последовательно отстаивала позицию о технической сложности и рисках для клиентов при выделении AdX в отдельную структуру. И суд эти аргументы услышал. Более того, это уже третье подряд поражение американских властей в попытках расчленить IT-гигантов: ранее суды отказались забирать у Google браузер Chrome, а у Meta (признана экстремистской организацией в РФ) — Instagram и WhatsApp.
Финансовый аспект тоже важен. При общей капитализации Alphabet в $4,08 трлн, рекламный менеджер в 2020 году приносил лишь 4,1% выручки и 1,5% операционной прибыли. Цифры красноречиво говорят: для Google это скорее стратегический актив, нежели основной источник дохода.
Мой взгляд: Это решение — знаковый сигнал для всей технологической отрасли. Регуляторы США, похоже, отказываются от самого агрессивного инструмента — демонополизации через разделение активов, предпочитая поведенческие меры. Для инвесторов это означает снижение регуляторного риска для крупных платформ, но расслабляться рано: давление на Google в Европе и вопросы вокруг расходов на ИИ остаются серьезными вызовами, которые будут определять динамику акций в среднесрочной перспективе.