Федеральный судья Леони Бринкема отклонила требование Министерства юстиции США о принудительной продаже рекламной биржи AdX, принадлежащей Google. Это решение фактически ставит крест на планах регуляторов по разделению бизнеса технологического гиганта. Рынок отреагировал незамедлительно — акции Alphabet пошли вверх.
Победа без разделения
Антимонопольное дело против Google тянется с 2023 года, когда Минюст и несколько штатов обвинили компанию в незаконной монополизации рынка онлайн-рекламы. В апреле 2025 года судья Бринкема встала на сторону обвинения, указав, что Google принудительно привязывала издателей к своей бирже AdX и взимала комиссию в 20% с каждой сделки. Однако теперь, на этапе выработки мер, суд не поддержал радикальный сценарий.
«Существенно пострадали клиенты Google, конкуренция и, в итоге, пользователи открытого интернета», — заявила судья, но при этом отказалась от идеи структурного разделения компании.
Вместо этого Бринкема предписала Google перестроить работу своих рекламных сервисов, в частности, предоставить конкурентам больше доступа к данным о ставках на аукционах. Сама компания настаивала, что продажа AdX технически сложна и негативно скажется на клиентах, и суд в итоге согласился с этими доводами.
Тренд на защиту гигантов
Это уже третье подряд поражение американских властей в попытках разделить IT-монополии. Ранее суд позволил Google сохранить браузер Chrome, а регуляторам не удалось отобрать у Meta (признана экстремистской организацией в РФ) Instagram и WhatsApp. Похоже, судебная система США все менее склонна поддерживать жесткие структурные меры против технологических корпораций.
Показательно, что Ad Manager приносит Alphabet относительно немного: при оценке компании в $4,08 трлн сервис в 2020 году дал лишь 4,1% выручки и 1,5% операционной прибыли. Тем не менее, именно вокруг этой «маленькой» части бизнеса развернулась главная юридическая баталия.
У Google остаются нерешенные проблемы с европейскими регуляторами, позиции в сфере искусственного интеллекта пока шаткие, а растущие расходы Alphabet на ИИ все сильнее беспокоят инвесторов. Однако сегодняшнее решение снимает с компании главный экзистенциальный риск — принудительное расчленение бизнеса.
Мой взгляд: Данное решение — знаковый сигнал для всего рынка. Суды США демонстрируют, что даже при доказанной монополизации, принудительное разделение — крайняя мера, которая вредит инновациям и клиентам. Для инвесторов это снижение регуляторного риска в технологическом секторе, что может поддержать котировки не только Alphabet, но и других крупных игроков, находящихся под прицелом антимонопольных органов.