UBS кардинально меняет стратегию: экспозиция по колл-опционам на биткоин-ETF выросла в 24 раза
Швейцарский банковский гигант UBS демонстрирует впечатляющий разворот в своем отношении к цифровым активам. Согласно моему анализу свежих данных SEC, к 30 июня банк нарастил свою экспозицию по колл-опционам на спотовый биткоин-ETF IBIT от BlackRock до 1,95 миллиона акций. Для сравнения, кварталом ранее этот показатель составлял всего 80 000 акций — рост практически в 24 раза.
Такая динамика говорит о фундаментальном пересмотре рыночных ожиданий институционального игрока. UBS, исторически консервативный в вопросах криптовалют, теперь явно делает ставку на дальнейший рост цены первой криптовалюты, используя деривативы для получения усиленного рычага без необходимости полного финансирования позиции.
Прямые вложения и хеджирование
Помимо опционной стратегии, банк увеличил и прямое владение акциями IBIT на 12% — до 407 890 акций, что эквивалентно примерно $13,6 миллионам по текущим ценам. Это умеренный, но показательный шаг для швейцарского мейнстримного банка, который ранее дистанцировался от криптоиндустрии.
Однако наиболее красноречивым сигналом служит резкое сокращение защитных пут-опционов. Их экспозиция уменьшилась на 53%, до 143 300 акций. Подобное перераспределение — с защитных инструментов на бычьи коллы — указывает на то, что аналитики банка не ожидают существенной коррекции в обозримой перспективе и готовы к волатильности вверх.
На мой взгляд, это не просто спекулятивная игра. Это стратегическое признание биткоина как институционального класса активов. Когда такой системный игрок, как UBS, начинает активно использовать опционные конструкции, это создает дополнительную ликвидность и глубину рынка, что в долгосрочной перспективе снижает общую волатильность и укрепляет легитимность цифрового золота в глазах остальных финансовых мейнстримных структур.